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No hay muchas acciones de centavo que ofrezcan rendimientos de dividendos superiores al 5%, pero michelle pantano ladrillo (LSE:MBH) es uno de ellos. de objetivo-La cotización de las acciones del fabricante de ladrillos que cotiza en bolsa ha caído un 11% desde principios de año y un 43% desde abril de 2021.
Pero la liquidación puede haber sido excesiva, al menos según cuatro analistas de Citi que siguen la acción. Su precio objetivo promedio es de 136 peniques, aproximadamente un 54% más alto que el precio actual de 88 peniques. Además, los cuatro encuestados califican la acción como una “compra fuerte”.
fondo desafiante
Michelmersh es un fabricante de ladrillos y productos de construcción de primera calidad con operaciones en todo el Reino Unido y Bélgica. Vendemos más de 100 productos a una variedad de mercados finales, incluidos reparación, mantenimiento y mejora (RMI), residencial, comercial, renovación urbana y especificaciones. Tiene aproximadamente 480 acres de tierra y es rica en reservas de arcilla.
Como muestra el gráfico, la acción ha seguido una trayectoria decepcionante desde 2021. Esto está directamente relacionado con la caída de la industria de la construcción del Reino Unido, que se ha visto afectada por el aumento de las tasas de interés, la inflación de costos y la débil demanda.
En 2024, el consumo de ladrillos en el Reino Unido será de aproximadamente 1.700 millones de ladrillos, frente a los 2.500 millones de ladrillos en 2022. Y los envíos actuales del mercado todavía están un 25% por debajo de los niveles de 2022.
Como era de esperar, el negocio de Michelle Marsh está bajo presión. El margen de beneficio bruto cayó del 36,2% al 33,6% en el primer semestre, debido en parte a un cierre prolongado en una de sus instalaciones de fabricación en el Reino Unido. El EBITDA ajustado cayó un 18% hasta £5,9 millones, a pesar de que las ventas aumentaron un 1,1% hasta £35,8 millones.
La dirección advirtió que las perspectivas a corto plazo siguen siendo inciertas tanto en el Reino Unido como en Bélgica. De hecho, las operaciones belgas de la empresa se cerraron temporalmente en el tercer trimestre debido a la débil demanda.
Valor de tasación y rendimiento
Pero la buena noticia es que el mercado se está estabilizando mientras Michelle Marsh planea reiniciar su fábrica belga en el cuarto trimestre. Por lo tanto, esperamos que los ingresos en 2025 estén en línea con los 71 millones de libras del año pasado.
La dirección espera volver al crecimiento el próximo año. Esto está respaldado por las previsiones actuales de ventas de 76 millones de libras esterlinas y un beneficio neto que aumentará un 17% (aproximadamente 8,5 millones de libras esterlinas).
Sobre esta base, las acciones de centavo se cotizan a poco menos de 10 veces las ganancias esperadas. Como se mencionó anteriormente, la empresa también ofrece una rentabilidad por dividendo del 5,3% y el dividendo esperado está bien respaldado por el rendimiento esperado.
La empresa mantuvo sin cambios su dividendo a cuenta en septiembre, lo que muestra confianza en sus perspectivas comerciales. Y si bien el fabricante de ladrillos abandonó su compromiso de repartir un dividendo progresivo, lo hizo para darle flexibilidad para llevar a cabo también recompras de acciones. En abril, la empresa autorizó una recompra de acciones de hasta 2 millones de libras.
tendencia de apoyo
No me malinterpretéis, la experiencia de los fabricantes de ladrillos sigue siendo difícil hoy en día. Sin embargo, las perspectivas son mucho más halagüeñas a medio y largo plazo: en los próximos años se construirán más de un millón de nuevas viviendas en el Reino Unido. Bélgica también reconoce la necesidad de construir más viviendas.
De cara al futuro, el gobierno del Reino Unido está trabajando para reducir la burocracia que rodea a las aprobaciones de planificación, y se propone construir nuevas ciudades en el Reino Unido. Otros factores, como el aumento de la inmigración, más residentes solteros y una población que envejece, apuntan a la necesidad de más viviendas.
La dirección afirma que el negocio de la empresa está bien posicionado para aprovechar un repunte de la actividad de la construcción. Es posible que los inversores quieran observar de cerca la acción, que ronda los mínimos de 52 semanas y tiene una rentabilidad por dividendo del 5,3%.
