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cuando marcas y spencer (LSE: MKS) las acciones cayeron. FTSE100 Septiembre de 2019 pareció el fin de una era. Para entonces, ya había dejado de escribir sobre acciones. A mí, como a todos los demás, me encantaba ese comedor. Sin embargo, perdí la paciencia con el departamento de indumentaria que no pudo recuperar la gloria perdida. Desafortunadamente, eso significó perderse la recuperación más espectacular del mercado del Reino Unido.
El precio de las acciones de Marks & Spencer se ha disparado un 182% en cinco años, impulsándola al FTSE 100. Gran parte de esta recuperación se debe al director ejecutivo Stuart Machin. Se incorporó al equipo directivo en 2022 después de haber dirigido anteriormente un negocio de alimentación. Bajo su dirección, M&S redujo su enfoque, mejoró su gama de productos, redujo costes y recuperó la confianza de los inversores.
El revitalizado negocio alimentario sigue ganando cuota de mercado, y los negocios de ropa y hogar también han mejorado significativamente. El grupo recortó costos y cerró sitios de bajo rendimiento. También invertimos mucho en datos y capacidades en línea para automatizar nuestra logística.
Esta acción superior del FTSE está de vuelta
Como resultado del ciberataque del año pasado, se espera que los beneficios operativos para el ejercicio 2025/26 caigan en la increíble cifra de 300 millones de libras esterlinas. Sin embargo, el precio de las acciones todavía ha subido sólo un modesto 13% durante el año. Esto se debe al impulso explosivo del mes pasado. Aumentó un 9,8% en febrero, lo que significa que 10.000 libras esterlinas se convierten en 10.980 libras esterlinas. Nada mal para unas semanas de trabajo.
La industria minorista de alimentos tuvo en general buenos resultados este mes. tesco El precio de las acciones subió un 16%; sainsbury’s Aumentó un 8%, respaldado por la disminución de la inflación de los precios de los alimentos. Esto dio a los compradores un poco más de libertad y márgenes seguros.
Esto sigue a una Navidad fuerte, con ventas comparables de alimentos que aumentaron un 5,6% hasta los 2.720 millones de libras esterlinas en las 13 semanas hasta el 27 de diciembre. Empresa conjunta 50:50 con ocado El comercio minorista está volando. Las ventas aumentaron un 13,7% en el período, y las ventas de las marcas propias de M&S en la plataforma crecieron aún más rápido.
Los rendimientos son bajos, pero las valoraciones son justas
La junta está invirtiendo con entusiasmo para el futuro, modernizando su cadena de suministro de alimentos y continuando con su programa de renovación de tiendas, con planes para abrir o renovar cientos de tiendas de alimentos bajo el lema “Simply Food”. Con una relación precio-beneficio de 12,5 veces, la valoración no parece excesiva.
Pero los compradores todavía tienen dificultades. Además, los aumentos en las contribuciones al seguro nacional para los empleadores y dos aumentos del salario mínimo para combatir la inflación han aumentado los costos y han ejercido presión sobre los márgenes de ganancias. La deuda neta ha aumentado en los últimos meses, pero sigue siendo pequeña si se excluye la deuda por arrendamiento.
Entonces, ¿hacia dónde irán las acciones? Los analistas tienen un precio objetivo de consenso a un año de 430 peniques. Si es correcto, esto representaría un aumento de sólo el 9% a partir de hoy, lo que daría un rendimiento esperado del 1,1%. Esto sugiere que el rendimiento total podría ser de poco más del 10%, lo cual es bastante bajo. Por supuesto, no se puede confiar en los pronósticos, y muchos de ellos son anteriores al repunte bursátil de febrero.
M&S ha hecho un gran trabajo y algunas personas pueden sentirse tentadas. Pero creo que hoy en día se pueden encontrar historias de crecimiento más interesantes en el FTSE 100, y rendimientos aún mejores.
