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Para mí, BT (LSE: BT.A) el precio de las acciones parecía estar preparado para la volatilidad. de FTSE100 Los gigantes de las telecomunicaciones tenían preocupaciones enormes y de largo alcance, con gran parte del pastel y problemas de larga data que aún no habían abordado por completo. ¿Pero ha cambiado algo fundamentalmente?
BT Group tenía un enorme plan de pensiones, una enorme deuda neta de 20.000 millones de libras esterlinas y la costumbre de seguir estrategias cuestionables. Estar obsesionado con los deportes en vivo nunca fue cómodo para mí, desperdiciando mis recursos y distrayéndome de mi trabajo diario. Ahora ha superado un fuerte revés, pero eso no es ninguna sorpresa. La industria de las telecomunicaciones es bastante dura por sí sola y requiere una inversión continua en infraestructura y una batalla implacable contra rivales más pequeños y ágiles.
¿Caja cesta FTSE100?
Hace unos años, me di cuenta de que las acciones de BT parecían sorprendentemente baratas. La relación precio-beneficio rondaba las 6 veces y el rendimiento aumentó un 7%. Estuve tentado, pero me contuve, preocupado de que el problema fuera demasiado profundo. Sentí que había una razón por la que era barato, por lo que podría ser incluso más barato. En cambio, se perdió un cambio impresionante bajo la dirección de la directora ejecutiva Amanda Brann.
Lideró una remontada impresionante. En sus resultados completos del año 2025, informó un aumento del 12% en las ganancias antes de impuestos a £1,330 millones de libras esterlinas. La inversión en infraestructura de fibra Openreach ha alcanzado su punto máximo y estamos empezando a ver los beneficios. Blanc apunta a un flujo de caja libre normalizado de £2 mil millones para 2027 y £3 mil millones para 2027.
Sin embargo, no se puede ignorar el hecho de que no todo fue color de rosa y persisten problemas heredados. Los resultados del tercer trimestre del 5 de febrero fueron irregulares, con una caída de las ventas del 4% a £5 mil millones. Los beneficios antes de impuestos cayeron, principalmente debido a una pérdida de 214 millones de libras esterlinas procedente de la empresa conjunta con TNT Sports. descubrimiento de warner bros. Sí, Openreach añadió 571.000 clientes más netola conexión total de fibra alcanza los 8,2 metros. Pero el truco consiste en aferrarse a ellos. La empresa está perdiendo clientes a un ritmo de 200.000 por trimestre.
Me sorprende lo bien que se han mantenido las acciones durante la agitación actual en Irán. En el último mes lleno de acontecimientos, subió un 2,2% y en los últimos tres meses subió un 18%. Su resiliencia es asombrosa. La tasa de aumento alcanzó casi el 30% en un año y saltó el 97% en dos años. El BT de hoy es claramente una bestia muy diferente.
Las empresas de telecomunicaciones requieren mucho capital, operan en mercados competitivos y enfrentan constantes presiones sobre los precios. Pero los inversores parecen confiar en la capacidad de BT para generar rendimientos estables incluso en condiciones volátiles.
Ingresos y valor tasado
La fruta madura probablemente ya no existe. La acción ya no parece barata, con una relación P/E actualmente de alrededor de 11,5 veces. Si bien esto sigue siendo razonable, es un paso más con respecto a los niveles mínimos observados anteriormente. A medida que el precio de las acciones subió, el rendimiento cayó al 3,8%.
Su deuda neta sigue rondando los 20.000 millones de libras esterlinas, aproximadamente lo mismo que su capitalización de mercado, y los problemas de su sistema de pensiones siguen sin resolverse. Si la crisis del costo de vida regresa con toda su fuerza, más clientes podrían buscar ofertas de banda ancha y telefonía móvil más baratas.
Pero BT es un negocio mucho más estable de lo que imaginaba. Si bien el dramático repunte ha retrocedido en gran medida, ahora parece una retención confiable a largo plazo y vale la pena considerarlo hoy. Dicho esto, algunos pueden preferir acciones que se hayan visto muy afectadas por la reciente volatilidad y que tengan potencial para una rápida recuperación.
