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Los minoristas de moda rápida están pasando apuros grupo boohoo (LSE:DEBS) (que ahora cotiza como Debenhams) tiene un duro historial de informes financieros deprimentes. Sin embargo, los resultados del primer semestre anunciados ayer (27 de noviembre) recibieron una respuesta entusiasta del mercado, con el precio de las acciones de Boohoo subiendo de 12 peniques a 22,50 peniques mientras escribo esto.
Hay buenas razones para el optimismo. Las agresivas medidas de reducción de costos están comenzando a dar frutos. además, objetivoPasar a un modelo de mercado en todas las divisiones de las empresas públicas parece ser la estrategia correcta.
Pero, ¿son estos factores suficientes para sostener una recuperación sostenida de los precios de las acciones en medio de graves tensiones en materia de gobierno corporativo y continuas caídas de ingresos? No estamos seguros. He aquí por qué:
victoria viniendo de atrás
Comencemos con los aspectos más destacados definitivamente impresionantes. Las pérdidas legales después de impuestos casi se eliminaron, cayendo de £126,7 millones a sólo £3,4 millones.
Además, el beneficio operativo fue realmente positivo, con un beneficio de £2 millones, en comparación con una pérdida de £9 millones en el período anterior. El balance también ha mejorado, con la deuda neta reducida de £32 millones a £111 millones. Estos son logros importantes.
Este resurgimiento está siendo impulsado por la transición del director ejecutivo Dan Finley hacia un modelo impulsado por el mercado. El nuevo marco representa ahora el 32% del valor total de las mercancías del Grupo, frente al 19% hace un año.
Esencialmente, el objetivo es trasladar a las empresas de una estructura minorista tradicional en línea, donde las empresas mantienen y venden su propio inventario, a una plataforma que conecta a los clientes con vendedores externos. Amazonas así es. La junta lo explica bien de la siguiente manera:Pocas acciones, poco capital, márgenes abundantes, alta capacidad de generación de efectivo”.
Los socios del mercado se han duplicado a 20.000 en un año y el crecimiento se está acelerando. Lo que puede esperar son las cinco marcas del Grupo. boohoo, Boohooman, cosita bonita, karen milleny debenhams — Ahora habilitado para el mercado utilizando tecnología patentada.
moscas en el ungüento
A pesar de los alentadores avances, creo que el precio de las acciones de Boohoo podría, en última instancia, verse sometido a una mayor presión. Recuerde, aquí todavía estamos hablando de empresas que generan pérdidas. De manera alarmante, los ingresos cayeron un 23% a £297 millones. La empresa aún no está fuera de peligro.
Además, el grupo está inmerso en una amarga disputa con su mayor accionista. mike ashley grupo frazers posee casi el 30% de las acciones de Boohoo. En una medida poco convencional, Boohoo Group pasó por alto a los inversores al no someter su nuevo plan de incentivos a la gestión a votación de los accionistas. El director ejecutivo Dan Finley recibirá la friolera de 150 millones de libras esterlinas en dividendos si la empresa puede aumentar su valoración a 4.200 millones de libras esterlinas.
Esto se produce después de que Ashley pidiera que el fundador y vicepresidente ejecutivo Mahmoud Kamani fuera suspendido de la junta directiva hace apenas unos meses. También se opuso al cambio de marca de Debenhams a principios de este año.
A medida que la disputa se prolonga, existe el riesgo de que todo vaya cuesta abajo para Boohoo si Ashley decide incitar una revuelta de los accionistas, bloquear futuros movimientos estratégicos, lanzar una adquisición hostil o presentar una demanda. Como atestiguará cualquier seguidor del Newcastle United, estos riesgos no deben descartarse a la ligera.
conclusión
Me alegro de que Boohoo Group esté avanzando en la dirección correcta. Se debe celebrar la implementación exitosa de objetivos estratégicos clave. Sin embargo, los resultados semestrales de la empresa están lejos de ser perfectos y los inversores potenciales deberían tener en cuenta los graves riesgos de gobernanza corporativa.
Hay muchas más cosas que me gustan de las acciones de Boohoo hoy en día, pero no lo suficiente como para invertir en ellas en este momento.
