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de FTSE100 Ha sido un año maravilloso como ningún otro. Mientras escribo, veo un rendimiento del 17%. Se trata de un beneficio comparable al de los productos de alta tecnología. S&P500 El otro lado del charco. A este ritmo, el precio podría superar la barrera de los 10.000 peniques para finales de 2025.
Pero no es sólo el índice el que está batiendo récords. Para muchos de sus miembros, los precios nunca han sido más altos.
Entre los que marcaron esa casilla se encuentran:
Acerquémonos a uno de ellos.
operador de calidad
Halma es una caldo que huele a calidad. El proveedor de tecnología de seguridad y salud ha sido durante mucho tiempo un brillante sintetizador de riqueza, beneficiándose de factores de crecimiento como una regulación más estricta, el envejecimiento de la población y la digitalización.
Además, no podemos hablar de esta empresa sin mencionar los ingresos pasivos que proporciona a sus accionistas. Sí, un rendimiento de sólo el 0,72% no parece muy interesante en este momento. Pero lo más importante es que Halma ha aumentado su dividendo anual en más de un 5% cada año durante más de 40 años.
No muchas empresas pueden presumir de tanta coherencia y demostrar cómo una estrategia de adquisición por adquisición (Halma es en realidad una agregación de una gran cantidad de pequeñas empresas) puede hacer maravillas.
Los analistas esperan nuevos aumentos de dividendos este año fiscal.
Ahora las “malas” noticias…
El problema es que todas las acciones mencionadas anteriormente cotizan actualmente a valoraciones muy altas. Los inversores que consideren Halma deberán pagar una cantidad equivalente a 34 veces las ganancias esperadas. Diploma, una empresa de distribución de valor agregado, tiene una relación P/E de 31x. Weir Group, un proveedor de equipos de minería, infraestructura y energía, cotiza con una relación precio-beneficio de 24 veces.
El promedio a largo plazo del FTSE 100 está en la mitad de la adolescencia.
Ciertamente, vale la pena pagar una prima por poseer algunas empresas. Sin embargo, cuanto más suben los precios de las acciones, mayor es el riesgo de que los precios de las acciones de estas empresas se desvíen de sus fundamentos. Y si el sentimiento actual en torno a la IA comienza a revertirse, lo que lleva a un mercado bajista rápido y brutal (o algo peor), eso podría ser un problema.
En tiempos difíciles, muchos inversores venden todo lo que pueden para conseguir efectivo, independientemente de su calidad. Como regla general, las acciones de crecimiento caras tienden a tener un mal desempeño. Como prueba de esto, vale la pena señalar que las tres acciones mencionadas aquí han comenzado a tener dificultades a medida que la inflación se dispara tras el coronavirus. El precio de las acciones de Halma ha caído más del 40% en dos años.
Como nota al margen, es interesante notar que últimamente no ha habido muchas compras de tableros, al menos en comparación con la cantidad de ventas.
¿Qué pasará con el precio de las acciones de Halma en el futuro?
Por supuesto, no hay garantía de que el precio de las acciones de £14 mil millones no siga subiendo. En su última actualización (septiembre), la compañía dijo:fuerte progresoA pesar de esto, la primera mitad del año fiscalEntorno económico y geopolítico desafiante“Ahora esperamos un crecimiento de ingresos de dos dígitos, lo que supone una mejora con respecto a la tasa de crecimiento de un solo dígito que esperábamos anteriormente”.
Sigo pensando que vale la pena considerar a Halma como candidata para una cartera centrada en el largo plazo. Pero con las acciones subiendo más del 30% en lo que va de 2025, es posible que los inversores que ya han invertido tengan que moderar sus expectativas de mayores ganancias en el corto plazo.
