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He tenido acciones de crecimiento del Reino Unido en mi lista de “Comprar” durante años. Cuando escribí por primera vez, antes de Yorks, lo llamé lo último FTSE 100 Caballo oscuro. ¿por qué? Porque es la compañía la que no aparece en los titulares y continúa entregando. Levanta en silencio las ganancias, expande negocios y recauda dividendos cada año.
El stock en cuestión es bunzl (LSE: BNZL). Lo admiré durante años, pero nunca encontré un momento adecuado para atacar. Eso finalmente puede estar cambiando.
Bunzl comparte Wobble
Bunzl ofrece artículos poco atractivos pero esenciales que continúan con hospitales, tiendas y fábricas, incluidos guantes, embalajes, toallas de papel y kits de limpieza.
Construyó un negocio fuerte filmando pequeños rivales en todo el mundo. El año pasado, selló 13 transacciones por valor de £ 883 millones, pero tampoco adquirió Solupack en Brasil en 2025.
En abril, ese avance golpeó una cresta en la carretera cuando la junta emitió una advertencia de ganancias después del inicio rocoso de este año. América del Norte, el mercado más grande, estaba bajo presión en Europa y el Reino Unido, pero luchó con la demanda suave y el aumento de los costos. La acción se estrelló un 23% en un día.
Eso fue un shock para los fanáticos de toda la vida como yo. Durante más de 12 meses, la acción ha caído casi un 25%. La relación precio a ingreso (P/E) cayó a 11.98 veces, pero es fácil de recordar. El rendimiento de dividendos se ha modificado al 3.2%, que es lo mejor que puedo recordar.
¿Volverás a la órbita?
La actualización de seis meses de ayer (24 de junio) proporcionó algo de alivio. Bunzl dijo que el acuerdo cumplió con las expectativas a pesar de una perspectiva económica global sombría. La compañía espera que la segunda mitad sea más fuerte, respaldada por los esfuerzos de gestión para mejorar el rendimiento, particularmente en América del Norte y Europa continental.
Los ingresos medios tempranos están en una trayectoria del 4% de aumento a un tipo de cambio constante, con las adquisiciones haciendo la mayor parte del ascensor. Los márgenes operativos han caído ligeramente en los últimos años, pero se proyecta que tengan margen de mejora en la segunda mitad del año. Por supuesto, los inversores siempre han valorado esa mejora. Bunzl tiene que vencerlo para levantar el stock.
El registro a largo plazo aún se destaca. Actualmente, hemos crecido dividendos cada año durante 32 años. En los últimos 15 años, los pagos han aumentado en un promedio de 8.56% por año. Es consistencia.
Todavía estoy mirando
Aún así, paso con cuidado. Anteriormente tuve un salto quemado demasiado rápido en una caída en stock. Mi mayor cartera de arrepentimientos – Diageo, Glencore, Moda deportiva JD y Grupo de Okado – Sigue ese patrón exacto. En muchos casos, una sola advertencia de ganancias conduce a otra ganancia, y la pérdida se convierte en una espiral. Así que aún no he saltado.
Los analistas están divididos. De las 18 cubiertas de Bunzl, tres han ganado fuertes ventas y la otra dice ventas. La mayoría todavía se inclina hacia la compra, pero es justo. Están a lona su objetivo de 12 meses de 2.700p. Esto significa un aumento del 15% de los 2,354p de hoy.
Quiero creer que tienen razón. Ese P/E se ve atractivo ahora, y si las emociones cambian, el stock de recuperación puede subir bruscamente. A menudo, cuando los inversores menos lo esperan.
Sin embargo, la perspectiva global sigue siendo desigual. Con los aranceles, la vida es difícil para tales empresas internacionales. Bunzl todavía está en la parte superior de mi lista de deseos. Pero estoy en llamas por ahora.
