Fuente de la imagen: Getty Images
Rolls-royce (LSE: RR.) Los precios de las acciones han llevado a un crecimiento espectacular en los últimos años. No hay nada más FTSE 100 El inventario se acerca a un avance del 568% durante cinco años.
La acción se cotiza a £ 7.24 hoy, pero ¿el gigante de la ingeniería del Reino Unido ofrece un buen valor para los nuevos inversores? ¿O el optimismo que rodea a los negocios ya tiene un precio?
Esta es mi punto de vista.
Indicador de evaluación
Para ver si el precio de las acciones de Rolls-Royce sigue siendo barato, vale la pena comenzar mirando métricas de valoración ampliamente utilizadas.
Comencemos con la relación precio a ingresos (P/E). Actualmente, Rolls-Royce Stocks comercia con un múltiplo P/E de aproximadamente 24.4. Sobre una base de P/E hacia adelante, es aún más costoso a casi 31 proporciones.
En comparación con el múltiplo promedio de 16.3 veces de FTSE 100 acciones, es probable que los fabricantes de motores a reacción sean costosos. Ese es el riesgo de los inversores hoy. Sugiere que hay poco margen de error en los resultados financieros de la compañía, y los rendimientos futuros de los accionistas pueden no ser tan prometedores como en los últimos años.
Esta métrica explica la mejora esperada de los ingresos, por lo que la relación P/E y crecimiento (PEG) puede proporcionar pistas adicionales. La sabiduría de inversión tradicional determina que tener una relación PEG de menos de uno es una buena indicación de que las existencias pueden estar infravaloradas.
Desafortunadamente, el múltiplo de cinco años esperado de Rolls-Royce es casi 2.3. Es otra señal de que la acción no fue una ganga en el pasado. Al menos los inversores pueden encontrar consuelo en el hecho de que estos números se ven más razonables en comparación con los competidores de la industria estadounidense GE aeroespacial y Honeywell Internationalincluso si no es para otras acciones del Reino Unido.
Pague de primas de seguro
En general, es justo decir que existe un riesgo de valoración asociado con el precio de las acciones de Rolls-Royce de hoy. Sin embargo, las expresiones numéricas no son todas. El legendario inversor Charlie Munger era conocido por ser escéptico de su utilidad. Vio la inversión como arte y ciencia.
Entonces, ¿cómo se compara Rolls-Royce con algunas de las pruebas clave que Munger utilizó para evaluar el verdadero valor de su stock?
Primero, el negocio requiere una fuerte ventaja competitiva y una amplia gama de fosas económicas. Aquí, creo que la compañía es una victoria. El motor de aviones de Rolls-Royce tiene una reputación de larga data de alta calidad, confiabilidad y eficiencia.
En defensa, la compañía es un proveedor prioritario sobre el gobierno del Reino Unido, probado por el reciente contrato de £ 9 mil millones otorgado para apoyar la flota submarina nuclear de la Royal Navy. Además, Rolls-Royce fue pionero en el desarrollo de pequeñas tecnologías de reactores modulares que podrían resultar importantes para suministrar una pequeña energía de carbono.
En segundo lugar, Munger hizo que la gerencia de la compañía fuera extremadamente importante. Pocas personas dudan de las habilidades del CEO de Rolls-Royce, Tufan Erginbilgiç. Se hizo cargo de lo que explicó “Plataforma de banca”“Ha transformado el negocio en una empresa altamente rentable, volvió la calificación crediticia de la compañía al grado de inversión y reanudó los dividendos pagados.
Tercero, la fortaleza financiera también es importante. Hay muchas cosas que me gustan de este lado. El margen de beneficio operativo de Rolls-Royce mejoró de 5.1% en 2022 a 13.8%, con un flujo de efectivo libre que aumenta de £ 5 mil millones a £ 2.4 mil millones durante el mismo período, y el rendimiento del capital aumentó de 4.9% a 13.8%.
El precio de las acciones de Rolls-Royce probablemente no se subestima hoy, pero creo que los niveles de hoy reflejan oportunidades de inversión de manera justa. ¡Todavía es una acción que vale la pena considerar en mi opinión y espero que Munger esté de acuerdo si todavía estaba con nosotros!
