Uno de los nombres minoristas m谩s famosos del Reino Unido es Tesco (LSE: TSCO). Millones de brit谩nicos compran regularmente en la cadena de comestibles m谩s grande del pa铆s. Mientras tanto, algunos inversores tambi茅n poseen apuestas de Tesco en su cesta de compras.
Creo que me gustan las acciones de Tesco, pero en este punto he decidido no comprar nada. Aqu铆 explicar茅 mi l贸gica para eso. Pero primero, pasemos por algunos de los aspectos positivos que se pueden ver en el caso de la inversi贸n.
1. Posici贸n fuerte en un mercado resistente
Algunos mercados se mueven entre ciclos buenos y malos. Los art铆culos de lujo son solo un ejemplo. El tiempo puede ser m谩s duro y los consumidores pueden apretar sus cinturones y gastar miles de libras en sus bolsos para eliminar su lista de prioridades.
Pero no importa lo que est茅 sucediendo en la econom铆a, las personas necesitan comer. As铆 que no creo que la demanda en el mercado de comestibles sea resistente y no hay raz贸n para que eso cambie.
Este mercado atrae a muchas empresas. Sin embargo, la fuerte posici贸n de Tesco como l铆der del mercado del Reino Unido significa que est谩 bien ubicado para beneficiarse de la demanda del consumidor a largo plazo.
2. Modelo de negocio probado
驴Es dif铆cil vender comestibles? Es posible que no parezca sonrojarse al principio. Pero considere la cantidad de minoristas de la calle que han estado cerrando sus puertas a lo largo de los a帽os. Piense en la brutal competencia de precios de rivales como Aldi y Lidl.
Tambi茅n considere el impacto del aumento de los costos durante el a帽o pasado en los m谩rgenes ya delgados de los m谩rgenes de ganancias, debido a todo, desde el aumento de las contribuciones del seguro nacional del empleador hasta la inflaci贸n de los productos.
Ganar dinero como cadena de supermercados es m谩s dif铆cil de lo que parece al principio. Tesco ha estado en el negocio durante d茅cadas y se ha movido con 茅xito a las operaciones que abarcan ventas digitales y f铆sicas. Ha demostrado que su modelo de negocio funciona bien.
3. Tesco est谩 lejos
La compa帽铆a tiene muchas ventajas competitivas que cree que ayudar谩 a diferenciarla de sus rivales.
Por ejemplo, una cadena de supermercados con un esquema de fidelizaci贸n no es la 煤nica cadena de supermercados. Pero Tesco Tarjeta de club El programa est谩 muy separado por su tama帽o. Aproximadamente cuatro de los cinco hogares del Reino Unido tienen al menos una membres铆a en la tarjeta del club.
El programa se ha estado ejecutando durante d茅cadas, y Tesco ha desarrollado una profunda experiencia para extraer poderosas ideas de compras de los datos que recopila. Lo ayud贸 a proporcionar compradores individuales y generar lealtad de manera espec铆fica.
Las acciones me parecen caras
Estoy haciendo tanto en mi negocio, entonces, 驴por qu茅 no planeo comprar acciones de Tesco?
Ya he mencionado algunos de los desaf铆os que enfrenta la compa帽铆a, desde m谩rgenes de ganancias delgadas hasta una intensa competencia. No creo que sea inusual porque todas las empresas enfrentan riesgos.
Sin embargo, al invertir, me gustar铆a comprar a un precio, creo que equilibrar谩 el saldo justo entre el riesgo y la posible recompensa.
Las acciones de Tesco han crecido un 67% en los 煤ltimos cinco a帽os. Recientemente lograron los precios m谩s altos durante m谩s de una d茅cada.
Por el momento, el precio y la tasa de devoluci贸n son 19. Creo que es costoso para las empresas maduras en industrias competitivas con peque帽os m谩rgenes de ganancias.
En tal valoraci贸n, las acciones de Tesco no me atraen.
