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Hay muchas razones por las cuales a los inversores les gusta Gregs (LSE: GRG), desde su gran base de clientes hasta modelos comerciales probados. Pero la realidad es que las acciones de Gregs se han desempeñado mal recientemente. Los precios se bloquearon un 23% durante el año pasado, y ahora son 10% más bajos que hace cinco años.
Como inversor paciente con un período de tiempo de inversión a largo plazo, me llamó la atención. ¿Es hora de comprar ahora?
Esto es lo que hay detrás del otoño
El mes pasado, Baker anunció que las ventas anuales aumentaron un 11% a más de £ 2 mil millones. También abrieron un número récord de nuevas tiendas en 12 meses. Dijo que espera que los resultados el año pasado caigan dentro de las expectativas de la ciudad.
Todo suena bastante positivo. Entonces, ¿qué está pasando con el precio de las acciones? Como veo, la principal preocupación no se trata de cómo ha sido Gregs, sino de cuál es su perspectiva futura a mediano plazo.
Por ejemplo, costaría dinero poner en estas tiendas, y Gregs terminó con £ 195 millones con £ 125 millones en efectivo.
Hay planes para 140-150 nuevas tiendas, e incluso permitiendo que las que están cerrando, parece que este año será una de las otras propiedades de Gregs. Eso cuesta más dinero.
Mientras tanto, la compañía señaló un aumento en los costos de empleo este año, lo que condujo a la inflación.
Estoy pensando en ello a largo plazo
Aún así, como señala la compañía, ha gastado dinero apoyando lo que describe como un ambicioso plan de crecimiento. Dice que todavía hay una oportunidad a largo plazo para los negocios.Importante“.
Estoy de acuerdo. Solo en el Reino Unido todavía hay mucho espacio para la expansión dentro de las instalaciones de la tienda. Más allá de eso, abrir largas horas para proporcionar una gama más amplia de oportunidades dietéticas podría ser otra oportunidad de crecimiento. Greggs ha hecho más en los últimos años, pero creo que todavía existe la posibilidad de que no esté desarrollado.
Creo que la marca es fuerte y la cadena tiene una propuesta de valor única en el mercado de alimentos. Creo que es probable que esto sea resistente a largo plazo, a pesar de la necesidad de reducir el número de personas en algunas de las calles secundarias.
Por ahora, sin embargo, el mercado parece estar más centrado en el riesgo que las posibles historias de crecimiento en curso. Las acciones de Greggs actualmente se reducen a un nivel que cotiza a una relación de 16 en la relación precio a ingreso (P/E).
Este es un negocio de calidad en el que estaría encantado de invertir si pudiera comprarlo a un precio atractivo. Entonces, ¿las acciones de Greggs tienen un precio actualmente a un precio que es suficiente para que yo haga la mudanza? No.
Con el aumento de los costos salariales este año, existe un riesgo continuo este año y podría profundizar en los ingresos. Mientras tanto, creo que existe el riesgo de que el crecimiento de las ventas se ralentice a fines del año pasado y que la debilidad de la economía de este año podría socavar el crecimiento de las ventas.
Las acciones de Greggs han sido más baratas, pero por ahora todavía mantengo mis compras bajas. Pero me estoy centrando en los precios de las acciones y el rendimiento de la empresa. Si los precios continúan disminuyendo, puede ver que puede alcanzar el nivel que está dispuesto a comprar a largo plazo.
