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El enfoque de inversión de Warren Buffett implica centrarse en empresas de primera línea con mala reputación. Con las acciones acercándose a máximos históricos, estoy pensando en hacer lo mismo.
Hace poco más de una década, su vehículo de inversión era Berkshire Hathawaycompró una gran participación en una empresa de equipos agrícolas. juan deere en medio de la recesión agrícola. Y mis últimas ideas van en esta línea.
La inversión de Buffett
De 2012 a 2016, Berkshire compró poco más del 7% de las acciones en circulación de Deere. Era una época en la que los bajos precios agrícolas pesaban sobre la industria.
En muchos sentidos, ésta fue una inversión clásica de Buffett. Las acciones de empresas de primera línea cotizan con descuento debido a problemas temporales. Sin embargo, las cosas no salieron del todo según lo planeado. Los precios de los cultivos tardaron mucho en recuperarse y estuvieron en un largo ciclo descendente hasta alrededor de 2020. Y eso fue tiempo suficiente para que Berkshire abandonara la inversión.
Esto demuestra que incluso con las mejores empresas de la industria, no hay garantía de que su inversión funcione. Pero actualmente también estoy considerando ideas similares para mi cartera.
crecimiento a largo plazo
Las acciones a las que estoy prestando atención son CNH Industrial (BOLSA DE NUEVA YORK:CNH). Al igual que Deere en 2012, la empresa es un fabricante de equipos agrícolas que cotiza con descuentos debido a la caída de los precios de los cultivos.
Esta idea no funcionó hace diez años. Sin embargo, creo que el aumento de la automatización en la agricultura significa que invertir ahora no se trata sólo de esperar a que se recupere el ciclo económico.
Es mucho más fácil construir un tractor autónomo que un coche autónomo si no hay tráfico alrededor. CNH aspira a que este negocio represente el 10% de las ventas en 2030.
Fuente: Presentación de resultados del segundo trimestre de CNH
Esto es el doble del nivel actual y la compañía espera que esto signifique que los márgenes de su negocio agrícola aumentarán de alrededor del 8% al 16%. En igualdad de condiciones, significa que el beneficio se duplica.
evaluación desfavorable
Las acciones de la empresa cotizan a una relación precio/beneficio (PER) a plazo de aproximadamente 14 veces. Esto es significativamente más bajo que la relación precio-beneficio (PER). S&P500 Es un valor promedio y se basa en ingresos reducidos debido a los menores precios de los cultivos.
La empresa tiene una gran cantidad de deuda en su balance, lo que plantea riesgos, especialmente si los tipos de interés no bajan como se esperaba. Sin embargo, esto no siempre es tan sencillo como parece.
Aproximadamente el 80% de la deuda de la empresa se financia con créditos por cobrar. En otras palabras, se trata del efectivo que las empresas prestan y piden prestado para financiar las compras de los clientes.
No creo que la deuda de CNH sea un problema si sus clientes cumplen con sus deudas. De lo contrario, el equipo utilizado como garantía puede embargarse para compensar las pérdidas.
encontrar acciones para comprar
En una entrevista de 2022, el inversor de Berkshire, Todd Combs, describió tres cosas que Buffett busca en las acciones que compra. Y creo que CNH puede cumplir con todos ellos.
La primera es que la relación precio/beneficio anticipado es inferior a 15. En segundo lugar, hay un 90% de posibilidades de que los beneficios crezcan en cinco años y, en tercer lugar, hay un 50% de posibilidades de que los beneficios crezcan a una tasa del 7% anual.
El aumento de la automatización en la industria agrícola debería conducir a un crecimiento sostenido. Y queremos aprovechar los niveles inusualmente bajos de producción agrícola.
