Fuente de la imagen: Unilever plc
unilever (LSE: ULVR) el precio de las acciones ha subido un poco, casi un 10% en lo que va de 2026. Con las acciones tecnológicas de alto riesgo volátiles, parece que la seguridad a largo plazo puede volver a estar de moda. Sin embargo, el precio de las acciones cayó un 3% el jueves (12 de febrero) por la mañana tras los resultados del año completo 2025.
Univer informó un crecimiento de las ventas subyacentes del 3,5%, del cual el 1,5% se debió al crecimiento del volumen real. De esta cifra, la “Power Brand” de la empresa registró un crecimiento del 4,3% y el volumen de ventas aumentó un 2,2%. Sin embargo, los ingresos disminuyeron ligeramente debido a las fluctuaciones monetarias y las enajenaciones.
Desde que se escindió el negocio de helados, los márgenes han mejorado, con un beneficio por acción (BPA) subyacente ligeramente superior al 0,7%. empresa de helados magnum. Magnum informó una disminución del 20% en su beneficio operativo el mismo día, pero enfrentó importantes costos de separación y reestructuración.
¿Qué significa esto para los accionistas?
recompensa en efectivo
Un margen de beneficio bruto subyacente del 20% dio como resultado un flujo de caja libre de 5.900 millones de euros. Como resultado, el dividendo trimestral aumentó un 3%. La junta también ha lanzado un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 1.500 millones de euros.
En los últimos años, Unilever ha reorientado sus productos principales y ha simplificado su negocio. Y parece que está dando sus frutos. El director general Fernando Fernández destacó los siguientes objetivos:Prioriza el segmento premium y el comercio digital para respaldar el crecimiento en EE. UU. e IndiaY añadió:A pesar de la desaceleración del mercado, nuestro enfoque más preciso y nuestra ejecución disciplinada respaldan nuestra confianza para 2026 y más allá.“
Entonces, ¿qué deberíamos esperar en 2026? La orientación de la gerencia indica un crecimiento anual de las ventas subyacentes del 4% al 6%, basado en al menos un 2% de crecimiento del volumen subyacente. Y deberíamos esperar “.”ligera mejoría” es el margen de beneficio operativo anual.
En general, lo califico como un desempeño sólido en un entorno de mercado estresado.
¿Propuesta de valor?
El precio de las acciones de Unilever ha aumentado un sorprendente 27% en los últimos años. Y eso ahora parece estar colocando una prima defensiva sobre la acción. El BPA de 268 peniques le da una relación precio/beneficio (P/E) de 20 para el año que acaba de terminar, que es significativamente más alta que el año anterior. FTSE100 promedio de largo plazo. Esto es para una acción con un rendimiento por dividendo bastante promedio de poco más del 3%.
Actualmente se espera que el crecimiento de los ingresos para este tipo de negocio sea, en el mejor de los casos, modesto, aunque positivo. Sin embargo, parece poco probable que la relación P/E disminuya significativamente en los próximos años.
Mi mayor preocupación en este momento es que las acciones de Unilever probablemente parezcan bien valoradas, o tal vez incluso un poco sobrevaluadas. Y podríamos estar ante un período de estancamiento, especialmente si la reciente “huida hacia la seguridad” de los inversores disminuye a medida que disminuye la agitación económica actual. Creo que es por eso que la caída de los ingresos provocó la inestabilidad en el rendimiento de la mañana.
Esto no significa que no valore a Unilever como una inversión. Sigo pensando y creo que los nuevos inversores de ISA deberían considerar esto como una base relativamente segura para su cartera a largo plazo.
