Fuente de la imagen: Rolls-Royce plc
El gráfico de precios de las acciones de rollos royce (LSE: RR) era algo hermoso hasta hace poco. Las acciones de Rolls-Royce se vendían por un centavo en 2022, pero este año alcanzaron un máximo histórico de más de £14..
Pero de repente las cosas cambiaron drásticamente. Las acciones de Rolls-Royce han caído un 15% en poco más de dos semanas.
Los sólidos resultados anuales anunciados este mes ya parecen haber ocurrido hace mucho tiempo.
Aún así, ¿la debilidad del precio de las acciones significa que una de las mejores acciones del Reino Unido de los últimos tiempos está una vez más en un nivel en el que debería considerar agregarla a mi cartera?
varios dedos de pastel
No lo creo y hay buenas razones para ello.
Rolls opera en tres áreas comerciales principales. La demanda en el sector de defensa ha aumentado en los últimos años tras la invasión rusa de Ucrania. Las guerras actuales en Medio Oriente y la postura militar cada vez más impredecible de Estados Unidos continúan colocando la defensa en la agenda política de muchos países occidentales.
Rolls también opera un negocio de energía eléctrica. Este también parece ser un tema candente a medida que los precios del petróleo se están disparando. Esperamos que la demanda se mantenga fuerte en el futuro.
Creo que la tercera de las tres áreas de negocio de Rolls-Royce, la aviación civil, explica por qué su cuota de mercado está cayendo.
Las guerras a menudo hacen que la demanda de pasajeros caiga en picado. El aumento de los precios del petróleo tiene un impacto negativo en las estructuras de costos de las aerolíneas, independientemente de la demanda.
Todavía tengo que ver a una aerolínea hablar sobre esto. Pero desde el cierre del espacio aéreo en algunos países del Medio Oriente hasta una disminución más amplia de la confianza de los consumidores, creo que la industria de la aviación comercial sufrirá un impacto significativo este año, tanto en términos de demanda de pasajeros como de costos.
Cuando eso sucede, las aerolíneas refuerzan su control. A medida que disminuyen las horas de vuelo de los aviones, el mantenimiento de los motores de los aviones se vuelve menos regular, pero la baza para invertir en nuevos aviones permanece. Esta es una mala noticia para los fabricantes de motores.
La recuperación del negocio de aviación comercial de Rolls-Royce en los últimos años ha sido un factor clave del precio de las acciones.
El sector enfrenta múltiples riesgos en el actual clima económico y geopolítico, lo que podría hacer bajar aún más el precio de las acciones.
Esto no me parece una ganga
Durante mucho tiempo me ha preocupado que un acontecimiento repentino e imprevisto que provoque una fuerte caída en la demanda de aviación comercial pueda ser una mala noticia para Rolls.
Ese puede ser el caso ahora y, peor aún, la situación podría verse exacerbada por el aumento de los precios del combustible para aviones.
Incluso después de la reciente caída del precio de las acciones de Rolls-Royce, todavía me parece caro. La relación precio/beneficio actual (P/E) es 40x. Si las ganancias disminuyen (lo que se considera un riesgo en el entorno actual por las razones descritas anteriormente), la relación P/E esperada podría ser incluso mayor.
Dados los riesgos, creo que los precios podrían caer a partir de aquí, pero probablemente durante bastante tiempo. No tengo planes de comprar acciones de Rolls-Royce.
Pero, afortunadamente, hay muchas otras acciones en el mercado actual que todavía me parecen buenas ofertas.
