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Sistemas BAE (LSE:BA.) Las acciones han generado importantes retornos a los inversores en los últimos años. Puede esperar un rendimiento total del 35% anual durante 5 años. Esto es casi el triple. FTSE100.
Desafortunadamente, el primer impulso para superar este desempeño fue la horrible invasión de Ucrania a principios de 2022. Esto llevó a una repentina repriorización del gasto de defensa europeo cuando los países se dieron cuenta de que la guerra terrestre a gran escala en Europa no era cosa del pasado.
Lamentablemente, es probable que las guerras continúen mientras haya humanos. Sin embargo, el nivel de inestabilidad geopolítica ha aumentado rápidamente en los últimos años, siendo la guerra de Irán que comenzó a finales de febrero el ejemplo más reciente.
En teoría, la situación en Irán debería haber impulsado las acciones de BAE. Sin duda, ese fue el caso de la guerra en Rusia, al igual que la operación militar estadounidense en Venezuela a principios de 2026.
Sin embargo, las acciones de defensa en el FTSE 100 han caído ligeramente desde que comenzó el conflicto. Y alguien que invirtió £7.500 en BAE hace 10 días ahora tendrá sólo £6.620 después del ajuste del 11,7%.
¿Por qué están bajando las acciones?
A pesar de la reciente liquidación, las acciones de BAE no son baratas y cotizan a 25 veces las ganancias esperadas para este año. Por lo tanto, es posible que los inversores se estén quedando con parte de sus beneficios (la rentabilidad por dividendo actual es sólo del 1,7%).
Pero otra cuestión importante es el aumento del precio de la energía y el combustible. Este entorno no sólo hace que a BAE le resulte más caro fabricar y enviar equipos como tanques, vehículos de combate y artillería, sino que también ejerce una presión adicional sobre los gobiernos con problemas de liquidez.
Desde el inicio de la guerra con Irán, los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos se han disparado. Los rendimientos del oro a 10 años en el Reino Unido aumentaron del 4,2% a más del 4,2%. 5%.
En otras palabras, los costos de endeudamiento del Reino Unido han alcanzado su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008. ¿De dónde obtendrán el Reino Unido y Europa el dinero para financiar sus ambiciosos objetivos de gasto en defensa?
Esta pregunta está poniendo nervioso al mercado.
Creo que BAE está bien.
Además, las guerras en Ucrania e Irán están agotando los arsenales de defensa aérea a medida que las amenazas a la seguridad nacional continúan creciendo en todo el mundo. Así que no creo que el aumento de los rendimientos de los bonos vaya a cambiar la historia del crecimiento aquí.
Por ejemplo, ¿quieren los Estados del Golfo reforzar la seguridad tras los ataques con aviones no tripulados de Irán en toda la región? Mi fuerte sospecha es esa. BAE es uno de los socios de defensa más importantes de los estados del Golfo ricos en efectivo, como Arabia Saudita, Qatar y los Emiratos Árabes Unidos.
Mientras tanto, el miércoles (25 de marzo), Turquía firmó un acuerdo multimillonario en Londres para entrenamiento y apoyo de repuestos para el primer lote de aviones de combate de fabricación británica.
El gigante de la defensa tiene productos en tierra, mar, aire, cibernética y espacio, y tiene una cartera de pedidos de 83.600 millones de libras esterlinas para 2025. El negocio está muy bien gestionado por el director ejecutivo Charles Woodburn.
Todavía tengo acciones de BAE, que compré por primera vez en 2022, y creo que seguirán funcionando bien a largo plazo. Sin embargo, dada la creciente valoración, no tengo intención de aumentar mi posición hoy.
Si la caída del precio de las acciones se amplía al 20%-25% (alrededor de £18 por acción), entonces me interesaría mucho. Pero hasta que eso suceda, veo una oportunidad aún mejor para el FTSE 100.
