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En medio de todo el revuelo alrededor tecnología de exploración espacial (NASDAQ: SPCX), o SpaceX, como se le conoce mejor, ha hecho que algunas acciones británicas de larga data parezcan provincianas y decididamente obsoletas en las últimas semanas.
Hay muchos ejemplos. Permítanme acercarme para ilustrar lo que quiero decir. tabaco americano británico (LSE: murciélago). Creo que el crecimiento del precio de las acciones de SpaceX durante los próximos 10 años podría superar con creces el de British American Tobacco.
A pesar de esto, no tengo planes de invertir en SpaceX. Pero creo que British American Tobacco es una acción a considerar, al menos para los inversores que puedan soportar las implicaciones éticas de invertir en tabaco.
Comprender esta aparente contradicción ayuda a explicar muchos conceptos de inversión importantes.
No sólo es importante el crecimiento del precio de las acciones sino también los ingresos
Uno es el concepto de retorno total para los accionistas. Esto consiste en la apreciación (o depreciación) del precio de las acciones y los ingresos por dividendos durante el período de propiedad.
SpaceX no paga dividendos y, dado que es una empresa que genera pérdidas y se centra en el crecimiento, no creo que lo haga en los próximos años.
Por el contrario, British American Tobacco tiene una rentabilidad del 5,3% y lleva décadas aumentando su dividendo por acción cada año.
El crecimiento del mercado puede ayudar o perjudicar a las empresas.
Otra cuestión es cómo evaluar las perspectivas de crecimiento de cada empresa. El consumo de tabaco ha ido disminuyendo a largo plazo. La cartera de marcas premium de British American Tobacco le otorga poder de fijación de precios para ayudar a aliviar esta situación, pero los ingresos han seguido disminuyendo durante varios años seguidos. Dicho esto, el tabaco sigue siendo un gran mercado.
SpaceX, por el contrario, se beneficia no sólo de su tamaño sino también de un mercado en crecimiento significativo. Desde la exploración espacial y el Wi-Fi satelital hasta las redes sociales y la inteligencia artificial, SpaceX tiene posiciones sólidas en áreas de crecimiento.
Eso suena bien y tal vez lo sea. Sin embargo, también existen inconvenientes. En un mercado maduro como el del tabaco, la competencia suele eliminarse, dejando a unas pocas empresas grandes con operaciones sólidas pero espectaculares.
En un mercado en rápido desarrollo, habrá mucha competencia. Esto puede perjudicar la rentabilidad durante décadas mientras los rivales compiten por el éxito, a menudo mediante una rápida ampliación.
Algunos lo logran, pero muchos fracasan. Por lo tanto, cuando surge un nuevo sector de mercado, puede haber ganadores espectaculares en el mercado de valores, pero también habrá muchos perdedores.
He aquí por qué evito las acciones por ahora
¿Será SpaceX un ganador o un perdedor? Nadie lo sabe con seguridad. Dada su sólida posición actual, su acceso al capital y su base de usuarios arraigada, creo que hay muchas posibilidades de que al menos parte de su negocio funcione muy bien en los próximos años y décadas.
Entonces ¿por qué no invierto? En primer lugar, el modelo de negocio aún no está probado. SpaceX está en números rojos. En segundo lugar, la valoración actual no me parece razonable. Creo que será más fácil juzgar el verdadero valor de SpaceX una vez que el negocio esté más establecido.
Si esta empresa tiene un gran éxito, creo que las acciones de SpaceX podrían dispararse incluso desde los niveles actuales en los próximos años. Veo poco espacio para un crecimiento explosivo para una empresa madura en una industria en declive como British American Tobacco.
Sin embargo, las perspectivas comerciales y la valoración de la empresa parecen mucho más fáciles de evaluar y ofrece un dividendo jugoso.
¿Qué acciones de ingresos le gustan más que Space Exploration Technologies Corp. – Clase A en este momento?
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D. Christopher Ruane no ocupa ningún cargo en ninguna de las sociedades mencionadas anteriormente.
