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Grupo bancario LloydsEl precio de las acciones de (LSE:LLOY) se desplomó en 2025. Sin embargo, sobre el papel, todavía parece uno de los mundos. FTSE100Las acciones de mayor valor.
Pero no estoy convencido. En mi opinión, hay una razón por la que las acciones de Lloyds están tan baratas.
Por eso hoy no tocaré las costas de Blackhorse con una barcaza.
Precio bajo en todos los aspectos
Con un aumento del 62% desde el 1 de enero, el FTSE Bank cotiza con una relación precio-beneficio (PEG) de menos de 1 cada año hasta 2027.
| año | Crecimiento anual de ingresos | proporción de clavijas |
|---|---|---|
| 2025 | 17% | 0,7 |
| 2026 | 31% | 0.3 |
| 2027 | 18% | 0,4 |
Un número menor que 1 significa que la acción está infravalorada en relación con sus ganancias esperadas.
La relación precio/beneficio (P/E) de Lloyds de 12,1 veces este año no es tan impresionante. Sin embargo, esto todavía está por debajo del promedio adelantado del FTSE 100 de 12,5x.
Además, esta cifra se reducirá a 9,3 y 7,8 veces en 2026 y 2027, respectivamente.
Por último, las acciones de Lloyds también ofrecen un gran valor en función de los dividendos esperados durante el período.
| año | Dividendo por acción | rendimiento de dividendos |
|---|---|---|
| 2025 | 3,6 peniques | 4,1% |
| 2026 | 4.2p | 4,7% |
| 2027 | 4.8p | 5,4% |
Se espera que la compensación en efectivo aumente rápidamente en los próximos años. Como resultado, la rentabilidad por dividendo es significativamente mayor que el promedio a largo plazo del FTSE 100 del 3% al 4%.
oportunidad
Entonces, ¿por qué las acciones de Lloyds son tan baratas? En mi opinión, la baja valoración del banco refleja sus años de desempeño mediocre en ganancias. La combinación de apreciación del precio de las acciones y dividendos ha dado como resultado un rendimiento anual promedio de solo el 4,5% desde 2015.
Compare esto con el FTSE 100 más amplio. El FTSE 100 tiene un rendimiento anual total del 8,5%. No es de extrañar que el mercado descontara tanto las acciones de Lloyds.
Sin embargo, el desempeño pasado no siempre es una guía confiable para el futuro. Y el precio de las acciones y el dividendo de Lloyd’s alcanzarán un punto de inflexión en 2025, que podría continuar durante la próxima década.
Los bancos ciertamente podrían beneficiarse de períodos de aceleración de la inflación y aumento de las tasas de interés. Un aumento de la tasa de interés de referencia del Banco de Inglaterra podría aumentar significativamente el margen de interés neto (NIM) de los bancos minoristas.
Lloyds también se beneficiará de inversiones digitales que reducen costos y fortalecen su propuesta de banca en línea.
asignación
Dicho esto, el banco también enfrenta desafíos similares que han estado minando sus ingresos desde 2015. La economía del Reino Unido está en un modo de crecimiento lento y es probable que siga así en medio de desafíos estructurales como problemas de productividad, barreras comerciales y una creciente deuda pública.
A diferencia de la mayoría de los otros bancos del FTSE, Lloyds no tiene operaciones en el extranjero ni banca de inversión para compensar la debilidad interna e impulsar las ganancias.
El banco principal también se enfrenta a una competencia cada vez mayor por parte de bancos retadores y sociedades de construcción. Además, en una era de tasas de interés crecientes, la demanda de hipotecas, un área clave de rentabilidad, puede disminuir. Los impagos de las hipotecas pueden aumentar rápidamente.
Y, por último, Lloyds sigue a merced de estrictos desafíos normativos y políticos. Al igual que sus pares, podría enfrentar un importante impuesto a las ganancias inesperadas en el presupuesto de este mes. La compañía también está luchando por contener las multas relacionadas con el escándalo de venta indebida de financiación de automóviles.
Teniendo en cuenta todo esto, no me sorprende que las acciones de Lloyds sigan siendo muy baratas. Personalmente, me gustaría encontrar y comprar otras acciones del Reino Unido.
