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tesco (LSE: TSCO) las acciones han experimentado un increíble aumento de valor. El mayor tendero de Gran Bretaña se está comportando más como una acción de un centavo que como una empresa establecida. FTSE100 valor de primera clase. ¿qué pasó?
Muchas cosas salieron bien. Tesco está utilizando su tamaño para proteger los márgenes y seguir siendo competitivo en precios, fortaleciendo su control en el mercado de comestibles del Reino Unido. El programa Clubcard de la empresa fue un gran éxito, ya que garantizó la fidelidad de los clientes e impulsó la repetición de compras. El grupo también fortaleció sus operaciones, redujo costos y volvió a lo básico centrándose en su negocio principal de venta minorista de alimentos. Los resultados de todo el año 2025 mostraron un sólido crecimiento de las ventas y una fuerte generación de efectivo, lo que proporcionó la fuerza impulsora para la inversión y la compensación a los accionistas. En resumen, estamos entregando productos a un mercado difícil.
Grandes acciones del FTSE 100
Increíblemente, la acción se ha mantenido resistente en medio de la reciente volatilidad del mercado de valores y, de hecho, ha subido un 7% en la última semana. Esto significa que alguien que invirtió £10.000 hace sólo siete días ahora tendría £10.700, lo que le daría una ganancia de £700 después de los costos comerciales.
en tonto abigarradono juzgamos el éxito en un período de tiempo tan corto. Afortunadamente, Tesco también ofrece entregas a largo plazo. Las acciones de la empresa han subido un 47% en un año y casi un 115% en cinco años. Los dividendos estuvieron entre los mejores, con un rendimiento superior al 4% durante la mayor parte del período.
Los rendimientos actuales han disminuido ligeramente, con un rendimiento de sólo el 2,8%. La razón principal de esto fue que el precio de las acciones era muy alto. Tesco aumentó su dividendo total en 2024 en un 11 % hasta 12,1 peniques, antes de aumentar su dividendo otro 13,2 % hasta 13,7 peniques en 2025. Los inversores están compartiendo su éxito. La pregunta es si se podrá sostener.
Hay un riesgo. El aumento de los precios del petróleo y los shocks en la cadena de suministro podrían hacer que la inflación vuelva a aumentar, presionando a los compradores y haciéndolos sentir más pobres. La industria minorista de comestibles ya es altamente competitiva, con constantes guerras de precios a medida que los supermercados compiten por participación de mercado.
Los costos también están aumentando. Tesco emplea a más de 300.000 personas en el Reino Unido, por lo que se verá afectado por los recientes aumentos en el seguro nacional de los empleadores y en el salario mínimo. Los costos de energía, logística y proveedores siguen siendo volátiles, lo que amenaza con reducir los ya ajustados márgenes de ganancias. Existe una amenaza continua por parte de las cadenas de descuento Aldi y Lidl, que siguen consumiendo cuota de mercado. La filial mayorista de Booker está en problemas.
Este inventario se seguirá entregando.
Me cuesta entender cómo este ritmo de crecimiento puede continuar indefinidamente. La relación precio/beneficio actual es de 17,6 veces, por lo que ya no es barato. A menos que la guerra con Irán termine pronto, a Gran Bretaña le espera un momento difícil. Por otra parte, Tesco puede estar en mejor posición que otras empresas. Su enorme tamaño otorga a la empresa un importante poder adquisitivo, lo que le ayuda a obtener mejores condiciones de los proveedores y mantener los precios bajos. Esto podría resultar invaluable a medida que regresen las presiones del costo de vida.
Quizás por eso los inversores siguen acudiendo en masa a él. Tesco se ha convertido en una empresa defensiva en algunos aspectos, pero también tiene perspectivas reales de crecimiento. Normalmente, desconfiaría de comprar después de una racha tan fuerte. Pero dado lo central que es Tesco para los británicos de a pie, creo que todavía vale la pena considerarlo a los precios actuales. Y si el mercado cae, puede parecer aún más atractivo.
