Fuente de la imagen: Getty Images
Aquellos que disfrutan del delicioso alcohol tal vez hayan tenido la experiencia de ver algo que no estaba allí. cervecero y destilador diageo (LSE: DGE) ha tenido unas décadas excelentes como negocio. Pero el precio de las acciones de Diageo ha caído un 32% en cinco años, ya que muchos inversores se preocupan por lo que está por venir. FTSE100 Las perspectivas comerciales futuras del negocio incluyen:
Creo que las perspectivas son positivas, por lo que estoy feliz de seguir manteniendo acciones de Diageo. ¿Pero es esto una especie de espejismo que en realidad resulta ser una trampa de valores?
Gran activo, pero ¿qué sigue?
Diageo lleva muchos años obteniendo enormes beneficios.
Surge por varias razones. La empresa tiene un gran mercado de clientes finales al que dirigirse. Es una empresa bien gestionada que se beneficia de economías de escala. La compañía también tiene su propia cartera de marcas premium, muchas de las cuales están respaldadas por instalaciones de producción icónicas, lo que le otorga poder de fijación de precios.
Pero las cosas han cambiado para Diageo.
En mi opinión, estas marcas siguen siendo fuertes. El desempeño reciente de Diageo plantea algunas preguntas sobre qué tan bien se está administrando la empresa. Guinness El año pasado hubo escasez de suministros en el Reino Unido. Pero creo que volver a una buena gestión es factible y está bajo el control de la empresa.
Un problema más importante a largo plazo fuera del control de Diageo es la perspectiva de la demanda futura de bebidas alcohólicas.
Diageo se está centrando en productos sin alcohol y con bajo contenido de alcohol, pero creo que su éxito futuro dependerá de su mercado principal de alcohol.
Esto podría ser una trampa de valores
La caída del 32% en el valor de las acciones de Diageo me da algo en qué pensar como inversor en la empresa. Después de todo, en los últimos cinco años, el índice FTSE 100 ha subido un 66%.
Una trampa de valor es exactamente una trampa de valor. porque No lo parece.
Las empresas con historias históricas, grandes activos y grandes bases de clientes pueden experimentar dificultades y hacer que los precios de sus acciones bajen. Los inversores piensan que es una ganga, pero eso se debe a que se centran en el pasado de la empresa, no en lo que de manera realista puede lograr en el futuro.
¿Esa descripción se aplica a Diageo en 2025?
Creo que se puede hacer. Después de todo, los consumidores más jóvenes beben menos que sus predecesores. Si eso sucede, la demanda podría disminuir drásticamente en las próximas décadas.
Soy optimista. La razón es la siguiente.
La cartera de marcas premium de Diageo aún puede tener un buen desempeño dentro del mercado, pero si el tamaño del mercado se reduce significativamente, los volúmenes de ventas de Diageo probablemente disminuirán.
Podría utilizar su poder de fijación de precios para fijar el precio que cuesta comprar una botella. Talisker o smirnoffPor ejemplo, nos estamos alejando de la estrategia de la industria tabacalera de mitigar la caída de los volúmenes de ventas. Pero si el mercado se contrae lo suficiente, las ganancias inevitablemente se verán afectadas tarde o temprano.
Aún así, aunque lo considero un riesgo, sigo pensando que las acciones de Diageo tienen valor a su precio actual. Creo que merecen algo mejor.
Las tendencias en el consumo de alcohol cambian. Esta no es la primera vez en la historia que algunos grupos sociales han reducido o dejado de beber alcohol por completo.
Sin embargo, espero que la demanda a largo plazo se mantenga fuerte. Sobre esa base, considero que las acciones de Diageo no son una trampa de valor y ofrecen un valor potencialmente bueno.
