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Con respecto a los dividendos, compañías de seguros Grupo de fénix (LSE: PHNX) es FTSE 100. Su gigantesco dividendo del 9.9% es una de las acciones de dividendos FTSE 100 más ventajosas. Sin embargo, Phoenix es aún más abrumador cuando se trata de movimientos del precio de las acciones.
Por ejemplo, ha aumentado en solo un 3% en los últimos cinco años, pero durante ese período, el índice FTSE 100 se ha disparado en un 55%.
Hace cinco años, el mercado todavía estaba en medio de la agitación pandémica, y esa puede ser la razón de la brecha. Sin embargo, incluso en el marco de tiempo de un año, las acciones de Phoenix están funcionando mal en comparación con el índice. Phoenix ha caído un 1% en los últimos 12 meses, mientras que el FTSE 100 ha aumentado en un 5%.
¿Qué está pasando, y todavía tiene sentido que los inversores consideren a Phoenix a pesar del abrumador rendimiento de las acciones de Phoenix?
Los altos dividendos son atractivos, pero pueden dar miedo
Quizás contraintuitivamente, parte del desafío de Phoenix es en realidad sus dividendos.
Eso puede sonar extraño, pero si una empresa tiene altos rendimientos, es posible que tenga miedo de que los inversores puedan mantener los pagos.
M&GPor ejemplo, el rendimiento es del 10,5%, y el mes pasado anunciamos el último aumento en el dividendo anual por acción, mientras que el precio de las acciones de M&G ha caído un 10% durante el año pasado.
Aún así, ha aumentado en un 74% en el transcurso de cinco años. Nuevamente, creo que simplemente refleja la línea de base de la era de la pandemia. Volviendo un poco a la lista de M&G 2019, el rendimiento hasta ahora ha sido una disminución del 15% en los precios de las acciones a pesar de los rendimientos de dividendos consistentemente altos.
En Phoenix, creo que la combinación de negocios parece bastante aburrida (además del seguro) y el entusiasmo de los inversores por acciones también está limitado.
Phoenix podría ser un trato de alto rendimiento
Aún así, algunas acciones no excitan a los inversores, pero el dinero tiende a hablar. Si Phoenix tiene un fuerte potencial comercial, ¿por qué el precio de las acciones funcionó débil con el tiempo mientras la compañía se hizo cargo de los generosos dividendos?
Aquí existe el riesgo de que podamos proporcionar algunas explicaciones. Los supuestos de las evaluaciones a largo plazo de los tipos de políticas ubicadas en los libros de Phoenix pueden ser desafiadas, por ejemplo, por movimientos inesperados en la economía. Por lo tanto, las empresas que parecen ser rentables a lo largo de los años pueden ganar mucho menos dinero del esperado a medida que cambia la economía.
Pero aunque las ganancias es un concepto contable, el flujo de efectivo muestra el efectivo duro y frío que genera el negocio.
El año pasado, Phoenix tenía una generación de capital operativo de £ 1.4 mil millones. Logré ese nivel hace dos años. Actualmente, se espera que la producción de capital en funcionamiento crezca en dígitos mediano a alto cada año.
Si eso es posible lograr eso, los dividendos me parecen cómodos y seguros. La estrategia de dividendos progresiva de Phoenix prevé el crecimiento anual en dividendos por acción, pero los dividendos no están garantizados.
En ese nivel de generación de capital operativo, la capitalización de mercado parece ser baja en £ 5.4 mil millones.
En mediano a largo plazo, creo que un sólido rendimiento comercial puede justificar el mayor precio de las acciones de Phoenix. Además de eso, considero que esta es la acción que los inversores deberían considerar.
