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La disminución de los precios del petróleo crudo ha estado considerando comparativamente las acciones de las compañías petroleras desde principios de año. Y hacen múltiples transacciones en territorio que creen que debería atraer la atención de los inversores de valor.
Es uno de los más dramáticos BP (LSE: BP) – Después de una caída del 23% desde principios de enero, la acción ha alcanzado un rendimiento de dividendos de más del 6%. Sin embargo, hay algunas cosas que los inversores necesitan saber.
evaluación
Frente a eso, BP es muy similar caparazón (LSE: Shell) – Uno más FTSE 100 Capeal de aceite. Por ejemplo, ambos comerciarán en una proporción de alrededor de 9, con una relación precio a ingreso (P/E) basada en los ingresos de pronóstico para el próximo año.
Además, cada uno tiene un punto de equilibrio de aproximadamente $ 60 por barril. Por lo tanto, mientras los precios del petróleo crudo estén generalmente por encima del nivel que tienen desde la pandemia, las dos compañías seguirán siendo beneficiosas.
Los dos son similares desde una perspectiva de estrategia. Después de no aventurarse con energía renovable, BP revirtió su priorización a los hidrocarburos.
Esto hace que parezca que no hay diferencias significativas entre las dos cepas. Sin embargo, hay al menos una diferencia importante a la que los inversores deben prestar atención.
Balance
este año Berkshire Hathaway La reunión de accionistas Warren Buffett dijo que pasa más tiempo mirando el balance que la mayoría de los inversores. Y con BP y Shell, esto es muy obvio.
La relación deuda / stock de Shell es 0.4. Esto significa que las empresas pueden despejar todas sus deudas al aumentar sus acciones en un 40%.
En contraste, la relación deuda-capital del BP es 1.2. Por lo tanto, para eliminar las deudas emitiendo acciones, la Compañía debe duplicar el número de acciones en circulación.
La relación deuda / fair 1.2 no solo es más alta que la de Shell, sino también más alta para los estándares históricos de BP. Es incluso más alto que durante la pandemia Covid-19, y este es un riesgo significativo.
Invertir en compañías petroleras
La disminución de los precios del petróleo pesa en las acciones de energía, pero en realidad creo que los precios más bajos serán un momento decente para considerar comprar. La pregunta es si BP es la oportunidad más atractiva.
Como veo, el balance de la compañía es actualmente el mayor riesgo para sus acciones. Y la compañía se está moviendo para reducir sus niveles de deuda a través de reducciones de costos y desinversiones.
El problema es que no estoy seguro de que sea un buen momento para que las compañías petroleras vendan sus activos. Si el precio es bajo, es mejor ser un comprador que un vendedor.
Como resultado, no consideramos que las acciones de BP estén subvaloradas. Al menos no en comparación con otras compañías petroleras. No estoy en contra de la industria en general, pero creo que hay una mejor oportunidad para considerarla en otro lugar.
Activismo
Vale la pena señalar que hay inversores activistas a bordo de BP. Elliott Management se convirtió en un gran accionista a principios de este año y está presionando por la reforma.
Esto puede generar fuertes retornos. Sin embargo, debido al bajo peso de las existencias de energía en todos los ámbitos, estoy buscando en otras partes del sector de petróleo y gas para mi cartera.
