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Cuadrícula nacional (LSE: NG) Los precios de las acciones están destinados a ser tan sólidos como vienen. FTSE 100 El gigante de transferencia de energía es respetado por sus ingresos duraderos e ingresos generosos. En los últimos 12 meses, ha aumentado en un 28%durante cinco años, y a 7.25%, con rendimientos de dividendos que generalmente alcanzan alrededor del 5%.
Pero nunca he tenido la tentación de comprar. Su estilo de monopolio de ingresos y flujos de ingresos predecibles son atractivos, pero ahora enfrenta los desafíos distintivos que muchos inversores han pasado por alto.
ftse 100 incondicional?
La red eléctrica británica fue construida en otra época. Se mantienen algunos equipos de la década de 1950, y gran parte del software también está desactualizado. Una subestación cerca de Heathrow en marzo expuso las tensiones debido a la inestabilidad de la red en mayo.
Las cuadrículas en todo el país también deben cumplir con los requisitos de transición verde, pero se requieren revisiones a gran escala. No es barato.
El 1 de julio, el regulador energético de GEM aprobó provisionalmente £ 24 mil millones en fondos, actualizando la infraestructura energética del Reino Unido, mejorando la seguridad de la oferta y acelerando el cambio a energía más limpia. Esta es solo la primera etapa en un programa de £ 800 mil millones que financia la mayor expansión de la red desde la década de 1960.
La red nacional dio la bienvenida al plan, pero dijo que revisarían los detalles para evaluar si es financieramente viable. Otras compañías de energía han sugerido que £ 800 mil millones no son suficientes.
National Grid ya se ha comprometido a invertir aproximadamente £ 6 mil millones en infraestructura durante cinco años en todo el Reino Unido y los Estados Unidos. Esta es una gran suma para las empresas que ya tienen más de £ 400 mil millones en deuda neta. Su relación deuda / fair ya es un enorme 5.9, con un nivel aproximado considerado saludable.
Crecimiento, pero sacrificio
La cuestión de los derechos en 2023 alcanzará los precios de las acciones enérgicamente, y no se pueden descartar más diluciones. O la red nacional debe aumentar su montón de deuda.
En los resultados de todo el año publicados el 15 de mayo, National Grid informó un ligero aumento en las ganancias por acción a 73.3p. Sin embargo, la ganancia operativa aumentó un 10% a £ 4.933 mil millones.
Los dividendos se redujeron en un 20% sobre una base legal en 2025, de 58.52p a 46.27p. Esto redujo el rendimiento al 4.54%. Al mismo tiempo, los precios y las tasas de rendimiento aumentaron a 18.45, superando su promedio histórico de 15.
Los analistas siguen siendo brillantes
Los analistas de la ciudad siguen siendo bastante optimistas. Su precio objetivo medio para el año es de 1.187p. Esto es 15.7% por encima de los 1.026p de hoy. Cuando se incluyen dividendos, los ingresos totales ascienden al 20%. Esto cambiará £ 10,000 a £ 12,000.
De las 18 valoraciones de acciones, 10 etiquetas National Grid tiene compras sólidas, dos más, Say Buys y Six Say Holds. Nadie dice que se vendió.
Aún así, sigo escéptico. La escala y la velocidad de la transición energética prueba la capacidad de la compañía para entregar dentro de su tiempo y presupuesto. Los pasos en falso pueden dañar su balance y accionistas.
Veredicto final
Parece que soy una caca de fiesta aquí, pero hasta ahora, National Grid continúa recompensando a los inversores. Sin embargo, dada la escala de gasto por delante y el oscuro historial del Reino Unido de productos de infraestructura, soy cauteloso. El Reino Unido está reconstruyendo la cuadrícula desde cero. Ese es un gran trabajo. Estoy feliz de sentarme esto.
