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de marca imperio (LSE: IMB) el precio de las acciones ha subido un 26% en lo que va de 2025. Y subió algunos puntos porcentuales más el martes (18 de noviembre) por la mañana gracias a los resultados de todo el año.
Las acciones han duplicado su valor en los últimos cinco años… lo cual es sorprendente para una empresa en un negocio supuestamente moribundo.
La última actualización no muestra signos de un final inminente y dice:El fuerte impulso empresarial ha permitido un mayor crecimiento de base amplia y mayores retornos para los accionistas, creando una base sólida para la creación continua de valor durante los próximos cinco años.”.
Reportado y ajustado
Hay al menos una bandera amarilla en estos últimos titulares. Sobre una base monetaria ajustada, el beneficio operativo aumentó un 4,6% y las ganancias por acción (BPA) aumentaron un 9,1%. Sin embargo, como se informó, el beneficio operativo disminuyó un 1,8% y el BPA un 16,5%.
Esa es una gran diferencia, pero ¿qué hay detrás? El informe afirma:Las medidas de desempeño alternativas tienen como objetivo eliminar los efectos de una serie de distorsiones significativas de las ganancias que resultan de transacciones que no están directamente relacionadas con el desempeño subyacente continuo del negocio, pueden ser eventos no recurrentes o no están dentro del control directo de la administración.“
Específicamente, se pueden mencionar cosas como “”.Amortización y deterioro de activos intangibles adquiridos” y “Costo de implementación de la estrategia 2030Creo que está bien, pero parece un poco confuso para las personas ajenas al departamento de contabilidad de la empresa.
retorno al accionista
No estoy demasiado preocupado, ya que tiene sentido centrarse en el desempeño subyacente actual del negocio. Pero ver cosas como ésta puede servir como recordatorio de que las empresas se enfrentan a cambios profundos y están asumiendo costos a corto plazo para encaminar el barco en la dirección correcta.
Volviendo al tema principal, el dividendo aumentó un 4,5% hasta 160,32 peniques por acción. El rendimiento basado en el precio de cierre anterior es del 5,1%.
La compañía también devolvió £1,250 millones en recompras de acciones en 2026, lo que eleva el retorno total para los accionistas de 2021 a 2025 a £10 mil millones. Y ya han comenzado otras recompras por valor de 1.450 millones de libras para 2026. El flujo de caja libre de 2.700 millones de libras fue muy útil.
¿Aceptas efectivo?
Entonces, ¿debería adoptar la estrategia de simplemente sentarse y observar cómo llega el dinero? Ciertamente califico esto como un enfoque relativamente libre de estrés que vale la pena considerar. Si la empresa puede seguir aumentando sus dividendos, no hay de qué preocuparse.
Por otro lado, el flujo de caja esImpulsado por el negocio de materiales inflamables“El nuevo director general Lucas Pallavicini ciertamente dijo:”Emocionantes oportunidades de crecimiento en productos de próxima generación”, no olvidemos que fumar a la antigua usanza sigue siendo la gran fuente de ingresos.
La gran pregunta es cuánto durará eso, pero creo que este negocio todavía es un poco más vibrante.
¿Qué sigue?
Con los niveles de precios actuales, se espera que la relación precio-beneficio (P/E) en 2026 sea 10 veces mayor, que se reducirá a 9 veces dentro de un año. Los analistas también esperan que los rendimientos de los dividendos sean del 5,4% y del 5,6% en los próximos dos años, y se espera que sean cubiertos por las ganancias aproximadamente el doble.
Vale la pena vigilar el flujo de caja libre, ya que se espera que caiga a alrededor de £2.200 millones para 2026. Pero para los inversores en dividendos que estén satisfechos con las perspectivas a largo plazo, Imperial Brands debería ser una acción a considerar.
