El Alpha no es un seguimiento de LLM

Adobe acaba de pagar 1.900 millones de dólares por Semrush. No para los paneles de seguimiento de LLM. Para la plataforma, las relaciones con los clientes y la distribución.

Contraste: los inversores invirtieron 227 millones de dólares en el seguimiento de la visibilidad de la IA. La mayor parte se destinó a paneles de seguimiento. Las empresas que envían resultados de SEO agente recaudaron un tercio de esa cifra. La adquisición de Adobe demuestra que los paneles nunca fueron el objetivo.

Los inversores buscaron el seguimiento de LLM porque parecía un SaaS sencillo, pero el valor duradero reside en las herramientas de SEO agentes que realmente ofrecen trabajo. ¿Por qué? Porque el SEO agente va más allá de la configuración tradicional de herramientas de SEO y ofrece a los profesionales y agencias de SEO una capacidad operativa completamente nueva que puede aumentar (o condenar) su negocio.

Junto con Wordlift, Growth Capital, Niccolo Sanarico, Primo Capital y G2, analicé los datos de financiación y las empresas que los respaldan. El patrón es claro: el capital persiguió lo que parecía innovador. La verdadera oportunidad se esconde en lo que realmente funciona.

1. El monitoreo de la visibilidad de la IA parecía el futuro

Analizamos 80 empresas y su conjunto de 1.500 millones de dólares en financiación de riesgo:

• Las plataformas establecidas (cinco empresas) captaron 550 millones de dólares.
• LLM Monitoring (18 empresas) se repartieron 227 millones de dólares.
• Las empresas de SEO agente obtuvieron 86 millones de dólares.

El seguimiento de la visibilidad de la IA parecía el problema obvio en 2024 porque todos los CMO hacían la misma pregunta: “¿Cómo aparece mi marca en ChatGPT?” Todavía no es un problema resuelto: no tenemos indicaciones reales para los usuarios y las respuestas varían significativamente. Pero medir no es defendible. La gran cantidad de startups que ofrecen el mismo producto lo demuestra.

Las herramientas de monitoreo tienen costos de cambio negativos. Las herramientas agentes tienen altos costos de cambio.

• Poco dolor: si una marca desactiva un panel de seguimiento, pierde gráficos históricos.
• Gran dolor: si una marca desactiva una plataforma de SEO agente, su marketing deja de publicar.

El capital de riesgo invirtió colectivamente más de 200 millones de dólares porque las empresas se preocupan por cómo y dónde aparecen en el primer canal nuevo desde Alphabet, Meta y TikTok. La industria de la visibilidad de la IA tiene el potencial de ser más grande que la industria del SEO (~75 mil millones de dólares) porque los departamentos de marketing de marca y producto también se preocupan por la visibilidad de la IA.

Lo que se perdieron es la rapidez con la que esa tendencia se convierte en infraestructura. Amplitude demostró que era mercantilizable al ofrecer monitoreo de forma gratuita. Cuando Semrush lo agregó como casilla de verificación, la categoría colapsó.

2. El alfa está en los resultados, no en las ideas

Los resultados triunfan sobre las ideas. En 2025, el valor de la IA será lograr que se hagan las cosas. El seguimiento es algo que está en juego.

El 73% de las empresas de seguimiento de la visibilidad de la IA se fundaron en 2024 y recaudaron una media de 12 millones de dólares. Ese tamaño del cheque generalmente se reserva para empresas en etapa de escala con un ajuste de mercado comprobado.

Nuestro análisis revela una enorme brecha de madurez entre el lugar donde fluyó el capital y el lugar donde vive el valor.

• Empresas de seguimiento (edad promedio: 1,3 años) obtuvo capital inicial a valoraciones de crecimiento.
• Empresas de SEO agente (edad promedio: 5,5 años) han estado construyendo infraestructura durante casi una década.

A pesar de ser más madura, la capa agente recaudó un tercio del capital que la capa de seguimiento. ¿Por qué? Porque los inversores perdieron el foso.

A los inversores no les gustan las herramientas de “envío” en la etapa inicial porque requieren integración, flujos de trabajo de aprobación y una configuración “humana en el circuito”. Para un capitalista de riesgo, esto parece una consultoría de bajo margen. Las herramientas de monitoreo parecen un SaaS perfecto: 90% de márgenes brutos, incorporación instantánea y cero fricciones.

Dinero optimizado para facilidad de adopción y perdido facilidad de cancelación.

• La trampa del monitoreo: Puede desactivar un panel con un clic para ahorrar presupuesto.
• El foso de ejecución: La fricción “desordenada” del SEO agente es en realidad la defensa. Una vez que se instala un flujo de trabajo operativo, se convierte en infraestructura. No puede apagar un motor de ejecución sin detener sus ingresos.

El capital fluyó hacia las finanzas “limpias” de seguimiento, dejando la capa de ejecución “desordenada” pero duradera sin fondos suficientes. Ahí es donde está la oportunidad.

Tres capacidades separan a los ganadores de las características:

1. Velocidad de ejecución: Las marcas necesitan contenido enviado a través de Reddit, TikTok, Quora y la búsqueda tradicional simultáneamente. Los ganadores automatizan todo el flujo de trabajo, desde la información hasta la publicación.
2. Conexión a tierra en contexto: La optimización genérica pierde frente a los sistemas que comprenden su lógica empresarial específica y la voz de su marca. (La ontología es el nuevo foso).
3. Operaciones a escala: La generación de contenido sin gestión de canales es un juguete. Necesita sistemas que hagan cumplir la gobernanza en docenas de canales. Las soluciones puntuales pierden; Los juegos de plataforma ganan.

La diferencia es simple: un grupo resuelve “¿cómo lo sé?” y el otro resuelve “¿cómo hago el envío?”

3. Los próximos 18 meses acabarán con la parte más débil de la IA

El mercado se clasifica en tres niveles según su defensa:

1. Las plataformas establecidas ganan al mercantilizarse. Semrush y Ahrefs tienen relaciones con clientes que abarcan dos décadas. Ya agregaron el monitoreo LLM como característica. Ahora necesitan avanzar más rápido en la capa de acción: la automatización del flujo de trabajo que ayuda a los especialistas en marketing a crear y distribuir activos a escala. Su riesgo no es perder relevancia. Se está avanzando demasiado lentamente mientras las nuevas empresas especializadas demuestran lo que es posible.

El desafío: las plataformas establecidas están optimizadas para la lectura; Las operaciones agentes requieren acceso de escritura. Semrush y Ahrefs construyeron fosos de 20 años para indexar la web (solo lectura). Pasar al SEO agente requiere que respondan al CMS (acceso de escritura) del cliente.

2. Las plataformas de SEO agente aumentan la brecha. Están resolviendo limitaciones operativas reales con productos pegajosos. AirOps está demostrando la tesis: Serie B de 40 millones de dólares, valoración de 225 millones de dólares. Su producto se encuentra en la capa de acción: generación de contenido, mantenimiento, automatización de medios enriquecidos. Al carecer de fondos suficientes hoy, captarán capital de seguimiento mañana.

3. Las herramientas de seguimiento se consolidan o desaparecen. Los proveedores independientes de visibilidad de IA tienen 18 meses para crear capas de ejecución en la parte superior de sus paneles o encontrar un adquirente. El mercado no admite el seguimiento de una sola función a escala de riesgo.

El tercer y cuarto trimestre de 2026 podría ser un “evento de extinción”. Aquí es cuando se agota el plazo de 18 meses del ciclo publicitario de principios de 2024. Las empresas acudirán al mercado para recaudar más dinero, no lograrán mostrar el crecimiento de ingresos necesario para respaldar sus valoraciones de 2024 y se verán obligadas a:

• Aceptar una “redondo a la baja” (recaudar dinero a una valoración más baja, aplastar el capital de los empleados).
• Venta por piezas (adquisición-alquiler).
• Doblar.

Hagamos algunas “Matemáticas de pista” básicas:

• Suposición: El conjunto de datos muestra que la “última fecha de financiación” promedio para este grupo es marzo de 2025. Esto significa que la mayor parte de estos 227 millones de euros llegaron a cuentas bancarias en el primer trimestre de 2025.
• Punto de datos: La empresa media recaudó ~21 millones de euros.
• El cálculo: Se calcula que una ronda típica Serie A/Seed proporciona de 18 a 24 meses de pista. Con la última financiación en el primer trimestre de 2025 y 18 meses de carrera, llegamos al tercer trimestre de 2026.

Para elevar su próxima ronda (Serie B) y extender su vida, las empresas de visibilidad de IA deben justificar la alta valoración de su ronda anterior. Pero para justificar una valoración de Serie A (probablemente entre 50 y 100 millones de dólares después del dinero dado el revuelo de la IA), deben mostrar un crecimiento de ARR de aproximadamente 3 a 5 veces año tras año. Debido a que el producto se comercializa mediante herramientas gratuitas como Amplitude y funciones incluidas de Semrush, es posible que no alcancen ese objetivo de crecimiento de ingresos de 5 veces.

Andrea Volpini, fundador y director ejecutivo de Wordlift:

Después de 25 años, por fin ha llegado la Web Semántica. La idea de que los agentes puedan alcanzar un entendimiento compartido intercambiando ontologías e incluso iniciando nuevas capacidades de razonamiento ya no es teórica. Así es como la red centrada en el ser humano se está convirtiendo en una red de agentes y razonamiento mientras la mayor parte de la industria es tomada por sorpresa. Cuando Sir Tim Berners-Lee advierte que los LLM pueden terminar consumiendo la web en lugar de los humanos, está señalando un cambio sísmico. Es más grande que AI Search. Está remodelando el modelo de negocio que ha impulsado la web durante tres décadas. Este mapa de IA está destinado a mostrar quién está sentando las bases de la red de razonamiento y quién está a punto de quedarse atrás.

4. La tesis del mercado: cuando 166.000 millones de dólares se topan con la alteración del comportamiento

De Niccolo Sanarico, escritor de La semana de las startups italianas y socio de Primo Capital:

Dejemos los datos de financiación por un momento y pasemos al lado de la demanda del mercado: por un lado, que Google integre los resultados de búsqueda de IA en su SERP, que ChatGPT o Perplexity se conviertan en el punto de entrada para la búsqueda y el descubrimiento, son fenómenos que están creando un cambio en el comportamiento de los usuarios, y cuando los usuarios cambian de comportamiento, surgen nuevos gigantes. Por otro lado, el SEO ha sido históricamente un esfuerzo de consultoría, impulsado por humanos y basado en herramientas, pero sus componentes (monitoreo y análisis de datos, ideación y creación de contenido, automatización de procesos) son el pan de cada día de la generación actual de IA, y creemos que hay un enorme espacio para que las plataformas de IA emergentes destruyan el lado de consultoría de este negocio. Como era de esperar, el 42 % de las empresas de nuestro conjunto de datos se fundaron en 2020 o después, a pesar de que los actores más antiguos y más importantes datan de hace más de 20 años, y el mensaje clave que transmiten es “déjenos hacer el trabajo”.

Los números validan esta tesis a escala. Aunque no siempre es fácil dimensionarlo, investigaciones recientes encuentran que el mercado de SEO representa un Oportunidad de $166 mil millones dividido entre herramientas ($84,94 mil millones) y servicios ($81,46 mil millones), creciendo a más del 13% anual. Pero la distribución revela la oportunidad de disrupción: Las agencias dominan con una cuota de mercado del 55%. en servicios, mientras 60% del gasto empresarial fluye hacia grandes relaciones de consultoría. Esta capa de consultoría de más de 50 mil millones de dólares, construida sobre procesos manuales, experiencia dependiente de las relaciones y flujos de trabajo con uso intensivo de humanos, se encuentra directamente en el camino de la disrupción de la IA.

Los datos de la fuerza laboral cuentan la historia de la automatización. Con más de 200.000 profesionales de SEO en todo el mundo y salarios medios en EE. UU. de 82.000 dólares (15 % por encima del promedio nacional de EE. UU.), estamos ante una categoría de trabajadores del conocimiento madura para la transformación de la productividad. Los cambios en el mercado laboral ya señalan esta transición: Los roles de SEO centrados en contenido disminuyeron un 28% en 2024 a medida que la automatización de la IA eliminó el trabajo rutinario, mientras las posiciones de liderazgo crecieron entre un 50% y un 58% a medida que la atención se centró en la estrategia y la supervisión de la ejecución. Cuando el 90% de los nuevos puestos de SEO provienen de empresas con más de 250 empleados, y estas organizaciones están aumentando simultáneamente los presupuestos de herramientas de IA del 5% al ​​15% del gasto total en SEO, el camino a seguir es claro: las plataformas de IA que puedan ofrecer velocidad de ejecución capturarán la brecha de valor entre la consultoría de alto costo y las herramientas de monitoreo de menor margen.

5. Qué significa esto para ti

Para compradores de herramientas

Deja de preguntar “¿Está impulsado por IA?” En su lugar, pregunte:

1. ¿Esto resuelve una restricción operativa o simplemente me brinda información? (Si se trata de información, SEMrush la tendrá gratis en 18 meses).
2. ¿Esto automatiza un flujo de trabajo o crea un nuevo trabajo manual? (Los productos adhesivos están profundamente integrados. Las soluciones puntuales requieren cuidado de niños).
3. ¿Puedo obtener esto desde mi plataforma existente eventualmente o es defendible? (Si un jugador establecido puede agruparlo, lo hará).

Para inversores

Estás en un punto de inflexión:

• La capa narrativa (seguimiento) se derrumba en tiempo real.
• La capa sustancial (ejecución) todavía no cuenta con fondos suficientes.
• Esta brecha se cierra rápidamente.

Al evaluar oportunidades, pregunte: “¿Qué tendría que pasar para que Semrush o Ahrefs proporcionen esto?” Si la respuesta es “no mucho”, no es defendible a escala de riesgo. Si tuvieran que reconstruir la infraestructura central o canibalizar parte de su producto, tendrían un foso.

La mejor señal no es qué empresas están recaudando capital, sino qué categorías están recaudando capital a pesar de su baja defensa. Ahí es donde encuentras la ventaja.

Para constructores

Su pregunta estratégica no es “¿A qué categoría debo ingresar?” Se trata de “¿Qué tan profundamente integrado estaré en los flujos de trabajo de mis clientes?” Si está creando herramientas de monitoreo, tiene 18 meses. Cree una capa de ejecución en la parte superior de su panel u optimícela para la adquisición.

Si estás construyendo plataformas de ejecución, la defensa proviene de tres cosas:

1. Profundidad de integración en los flujos de trabajo diarios
2. Experiencia en el dominio requerida
3. Apalancamiento operativo que usted proporciona en relación con la construcción interna

Las empresas ganadoras son aquellas que resuelven problemas que requieren experiencia continua en el dominio y no pueden copiarse fácilmente. Los flujos de trabajo automatizados que comprenden las directrices de la marca, los segmentos de clientes y las mejores prácticas específicas del canal no lo son.

Pregúntese: ¿Qué limitación operativa estoy resolviendo que requiere decisiones de criterio, no solo una mejor IA? Si la respuesta es “Estoy generando mejor contenido más rápido”, estás creando una función. Si la respuesta es “Estoy gestionando la complejidad en docenas de canales mientras hago cumplir la coherencia”, estás construyendo una plataforma.

Infografía completa de nuestro análisis:

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Imagen publicada: Paulo Bobita/Search Engine Journal