Fuente de la imagen: Getty Images
El año pasado, gregs (LSE: GRG) estuvo lejos de tener un desempeño en el mercado de valores. El precio de las acciones de Greggs ha caído un 23% en sólo 12 meses.
Ha caído un 51% desde finales de 2021. Sin embargo, sigo comprando esta acción porque creo que está infravalorada y tiene potencial para una fuerte recuperación en los próximos años.
De hecho, creo que potencialmente podría ser doble Valor en los próximos cinco años.
Por qué cayó Greggs
Antes de entrar en la base de mi optimismo, ¿qué le ha ido tan mal a Greggs?
Es importante entender eso. Para que el precio de las acciones de Greggs suba significativamente, creo que la compañía necesita lograr un progreso sólido en todas o algunas de las emisiones de Citi.
Emplea a unas 33.000 personas y el aumento de las contribuciones al seguro nacional y de los costes salariales son una preocupación para sus resultados.
Un error de cálculo con respecto a la línea de productos de verano generó una advertencia sobre las ganancias. Esto socavó la confianza en la gerencia y también generó dudas sobre cuán relevantes eran los productos de Greggs para los clientes. Estas preocupaciones se ven exacerbadas aún más por el uso cada vez mayor de medicamentos para bajar de peso.
Esto se suma a las preocupaciones de que Greggs esté comenzando a alcanzar los límites de su potencial de crecimiento. Ya tiene miles de tiendas y el crecimiento de las ventas se debe más a la apertura de nuevas tiendas que al crecimiento de las ventas en las mismas tiendas.
Pero cuando Greggs alcanza el punto de saturación en el mercado del Reino Unido, queda poco espacio para nuevas tiendas.
Todavía hay mucho que gustar aquí.
Aún así, si bien considero que algunos de esos riesgos son importantes, sigo pensando que el panorama general es positivo.
Greggs ha demostrado su modelo de negocio durante décadas.
Disfruta de importantes economías de escala y reconocimiento de marca nacional.
La buena relación calidad-precio nunca pasa de moda, incluso cuando la economía está baja y los consumidores son más sensibles a los precios. Así que creo que este negocio puede seguir funcionando bien.
El crecimiento aporta eficiencias y ayuda a aumentar las ganancias. Mientras tanto, es probable que la propuesta de valor de Greggs y sus probadas capacidades de marketing sigan impulsando el crecimiento de las ventas.
También existen importantes oportunidades de crecimiento dentro de las tiendas existentes.
Históricamente, Greggs ha sido visto como un destino para almorzar o desayunar, pero creo que tiene el potencial de ser un gran ganador en los próximos años al expandir su servicio nocturno y brindar a las personas una opción conveniente para cenar.
¿Es posible que los precios suban a partir de aquí?
Greggs cotiza actualmente con una relación precio-beneficio (P/E) de 12 veces.
Si la empresa puede volver a entrar en un modo de fuerte crecimiento, creo que podría justificar un P/E en el 10%. Esto podría significar que el precio de las acciones de Greggs es más de un 50% más alto que ahora.
Pero si las ganancias por acción también crecen lo suficiente, esa relación P/E podría significar que el precio de las acciones podría en realidad duplicarse con respecto a los niveles actuales.
Actualmente, la tienda está experimentando un crecimiento de las ventas, aunque bastante lento. Abrir una nueva tienda también ayudará. Oportunidades como la ampliación del horario nocturno también podrían impulsar las ganancias. Además de eso, la eficiencia de costos, como centralizar más producción, puede ayudar a aumentar la rentabilidad.
Dados los riesgos mencionados anteriormente, el precio de las acciones de Greggs podría incluso caer desde aquí.
Sin embargo, existe un caso fiable de que si una empresa implementa con éxito su plan, sus beneficios se duplicarán al cabo de unos años. Mientras tanto, el rendimiento es del 4,2%.
