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Greggs‘ Las acciones de (LSE: GRG) realmente están sufriendo el impacto de los viejos tiempos. Cayó un 20% el año pasado y ahora cotiza alrededor de una quinta parte por debajo del nivel que estableció hace cinco años.
Este es un gran golpe para los inversores que estaban enganchados a las acciones, pero podría resultar intrigante para inversores como yo, que hemos estado frenando su apetito por un crecimiento acelerado de las acciones FTSE 250. ¿Acabo de tener una segunda oportunidad de comprar Greggs con descuento?
Greggs es un negocio antiguo y divertido y una raza antigua y divertida. A lo largo de los años, se ha consolidado su reputación como proveedor de compras poco saludables. Entonces, su actitud sarcástica de repente dio un vuelco. Impulsado por una pizca de ingenio nativo descarado, Greggs se ha convertido en un símbolo de los básicos británicos hogareños y cordiales que tanta gente ama en secreto. Los rollitos de salchicha veganos de la empresa fueron anunciados como un genio del marketing.
Acciones a tener en cuenta en el FTSE 250
El interés en la acción se extendió mucho más allá de su tamaño y estatus. Durante algún tiempo esto coincidió con una fuerte expansión del negocio subyacente. La junta se aprovechó de esto y las tiendas Greggs comenzaron a aparecer en todas partes: supermercados, parques comerciales, estaciones de tren e incluso aeropuertos.
Como si hubieran encontrado el secreto para sobrevivir a la crisis del costo de vida, las ventas aumentaron significativamente y los precios de las acciones subieron. Al final, todo llegó demasiado lejos y demasiado rápido. A medida que el precio de las acciones se disparó, la relación precio-beneficio (P/E) superó las 22 veces y el rendimiento cayó a aproximadamente el 2%. Decidí que el precio de las acciones era demasiado alto y recomendé precaución.
En el otoño de 2024, finalmente llegó la crisis. El crecimiento de las ventas se ha desacelerado y el inventario ha perdido fuerza. Greggs sigue siendo un negocio próspero, con más de 2.600 tiendas y ventas anuales de más de 2.000 millones de libras esterlinas, pero ya no es tan emocionante como antes. Los inversores, como suele ocurrir, se dejaron llevar cuando los tiempos eran buenos y reaccionaron exageradamente cuando las cosas empeoraron.
Disminución de la relación precio/beneficio
Sin embargo, las cosas parecen ser diferentes ahora. La relación precio-beneficio se ha reducido a sólo 11 veces. Con una rentabilidad por dividendo final del 4,14%, ofrece tanto ingresos como potencial de crecimiento.
Las ventas para todo el año 2025 fueron de £2,150 millones de libras, un 6,8% más que en 2024, pero la tasa de crecimiento real para las tiendas administradas directamente fue solo del 2,4%. La junta espera que las ganancias se mantengan estables a medida que los consumidores sigan sintiendo la presión. Es preocupante que los británicos tengan dificultades para comprar rollos de salchicha baratos. Los márgenes de beneficio se vieron reducidos por los aumentos en las contribuciones de los empleadores al seguro nacional y dos aumentos significativos del salario mínimo.
Greggs ha respondido mejorando su cadena de suministro y ampliando la capacidad de producción, pero la confianza del consumidor deberá recuperarse para que vuelva a aumentar. Yo desconfiaba de Greggs. No llamaría a esto un stock de memes, pero a veces creo que el alboroto que lo rodea se está saliendo un poco de control.
Pero hoy, esta acción encaja firmemente en el perfil de acciones que me gusta comprar. Es un negocio sólido con clientes leales y una marca fuerte que se vio temporalmente afectada por fuerzas fuera de su control.
Dada la menor valoración actual y el mayor rendimiento, parece que vale la pena considerar esta acción, pero no he dicho eso en mucho tiempo. Pero sólo como una jugada a largo plazo. La economía del Reino Unido sigue débil, el sector público está bajo presión y, aunque los salarios aumentan, el desempleo también aumenta.
Se requiere paciencia, ya que la historia de Greggs podría tardar varios años en despegar.
