Compró Lloyd’s (LSE:LLOY) El precio de las acciones será de 41 peniques por acción a finales de 2023 y tengo la intención de conservarlo durante al menos cinco años. Sin embargo, al cabo de un año los vendía por unos 60 peniques cada uno.
Normalmente, un rendimiento del 46% excluyendo dividendos es un resultado difícil. Pero después de azotar al Black Horse Bank, pasó de un trote a un galope y finalmente a un galope.
cuando entras FTSE100 La acción es 105 peniques. Eso significa que se ha disparado un 75% adicional desde entonces.
¿Me arrepentiría entonces seriamente de mi decisión? que no es. Porque las acciones que compré en lugar de Lloyds también han tenido un comportamiento excelente.
de lo que estoy hablando es HSBC (LSE:HSBA), que se ha más que duplicado desde la incorporación de efectivo de Lloyd’s. Además, recibimos un gran dividendo.
Entonces no fue un desastre. Nada de eso.
Fuente de la imagen: Getty Images
¿Pero por qué vendí?
Hay varias razones por las que hice el cambio. En primer lugar, la rentabilidad por dividendo de las acciones de HBSC en ese momento era del 7,2%, muy superior al 4,7% de Lloyd’s. Esto significa que puede obtener un mayor rendimiento. Dicho esto, el dividendo de Lloyds creció a un ritmo aún más rápido el año pasado (tasa de crecimiento del dividendo por acción del 15%).
También nos gusta que HSBC esté aumentando su exposición a los mercados en crecimiento de Asia y Medio Oriente, particularmente en el ámbito de la gestión patrimonial. Estos incluyen India, China, Hong Kong y Singapur.
En septiembre, la compañía abrió su primer centro patrimonial en Medio Oriente en los Emiratos Árabes Unidos (Dubai) para respaldar su creciente lista de clientes de alto patrimonio. Mohamed Al Marzooqi, director ejecutivo de HSBC EAU, señaló:Los Emiratos Árabes Unidos se han convertido en el mayor destino del mundo para inversores y empresarios ricos, con más entradas netas de multimillonarios que cualquier otro país del mundo.“
HSBC también ha abierto centros patrimoniales en China, Hong Kong, Taiwán, el Reino Unido, Malasia y México. Este alcance global me resulta atractivo como inversor.
Lloyds, por el contrario, se centra casi por completo en la economía del Reino Unido. No hay nada de malo en ello, como lo demuestra el aumento vertiginoso del precio de las acciones de Lloyd’s. Pero en el Reino Unido, la tendencia es la opuesta a la de Medio Oriente y Asia, donde los ricos hacen las maletas y abandonan el país.
El número de personas ricas que abandonan el Reino Unido podría duplicarse en 2026, según una investigación de deVere Group. Esto sigue a un éxodo récord de millonarios en 2025.
De Vere atribuye este éxodo a los cambios impositivos, el fin de los gobiernos no dominantes y las preocupaciones sobre la sobrerregulación y el estancamiento económico.
Por supuesto, la fragilidad económica es un riesgo para el crecimiento de Lloyd’s a largo plazo. Una vez que la presión del aumento de las tasas de interés haya disminuido, la economía nacional debe permanecer fuerte. Desafortunadamente, con un crecimiento del PIB de sólo el 0,1% en el cuarto trimestre, no parece probable que eso suceda pronto.
¿Cómo estás hoy?
Actualmente, no hay mucha diferencia entre las dos acciones en términos de valoración. Sin embargo, el rendimiento esperado de HSBC sigue siendo mayor, de (sólo) 4,4%, en comparación con el 4,2% de Lloyd’s.
Asia y Medio Oriente claramente tienen un mayor potencial de crecimiento, pero la competencia por estos clientes de alto patrimonio neto también es intensa. Los aranceles intermitentes del presidente Trump también han creado un atolladero para los exportadores asiáticos.
Puedo entender por qué a algunos inversores les gusta Lloyds. Es familiar, está bien administrado y es el corazón de la economía del Reino Unido. Sin embargo, creo que vale la pena considerar HSBC en lugar de Lloyds debido a su mejor potencial de crecimiento a largo plazo.
