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Para los inversores que lo poseen Legal y general (LSE: LGEN) Las acciones y las perspectivas de ingresos de dividendos son una gran parte de la apelación. De hecho, fue la única atracción en los últimos años.
Los precios de las acciones han aumentado en un 2,3% por año en los últimos cinco años. Sin embargo, con el rendimiento actual de dividendos del 8,5%, los inversores pueden pensar que esto no es un problema.
Ingreso de dividendos
Durante los últimos 12 meses FTSE 100 La Compañía devolvió 21.36p a los accionistas como dividendos. Eso significa que generar £ 1,000 al año implica comprar 4,682 acciones. A los precios de hoy, una inversión de ese tamaño costaría £ 11,995. A primera vista, no es realmente tan malo. Ahora no hay muchas otras acciones que ofrecen tales ingresos en efectivo.
Los grandes rendimientos de dividendos son a menudo una señal de que los inversores ven que sus negocios son peligrosos. Y hay razones claras para desconfiar de la importancia de tener cuidado y, en general,. En 2024, la compañía generó 20.23 en ingresos centrales por acción. Esto está por debajo del 21.36p distribuido en dividendos. En otras palabras, la compañía envió más efectivo del que tomó.
Exceso de efectivo
Obviamente, esto no se puede hacer indefinidamente, pero no espero que Legal y General se vean obligados a reducir los dividendos en el corto plazo. Hay varias razones para esto. Primero, la compañía establece su intención de aumentar en un 2% por año hasta 2027. Esta es una señal de que cree que esto tiene un camino claro para hacerlo.
El otro es la enorme reserva de efectivo en Legal & General. Las empresas deben mantener ciertos niveles de capital para cumplir con los requisitos de Solvencia II, pero actualmente hay £ 9.4 mil millones de exceso de efectivo. Eso en sí mismo cubre £ 1.2 mil millones en dividendos anuales varias veces. Y aunque la compañía no puede devolver esto a los inversores, puede usarlo para respaldar el crecimiento de dividendos de pronóstico.
Gane £ 1,000
Si los dividendos legales y generales aumentan en línea con las expectativas actuales, el número de acciones que los inversores deberán ganar £ 1,000 al año disminuirá. Para 2027, 4,497 acciones serán suficientes.
Por supuesto, no es coincidencia que las existencias aumentaran a medida que aumentan los dividendos. Así que no creo que haya mucho beneficio para esperar.
El mayor riesgo de la compañía sigue siendo el período a largo plazo de políticas legales y públicas. El impacto de una malas evaluación del riesgo puede durar décadas, especialmente en los contratos de pensiones.
Esto es algo que los inversores deben tomar en serio al mirar las acciones y su rendimiento de dividendos del 8,5%. Pero si las cosas van bien, puede ser una gran fuente de ingresos pasivos durante mucho tiempo.
Una oportunidad inusual
En 2021, las acciones legales y generales generaron un rendimiento de dividendos del 6.2%. En ese nivel, ganar un dividendo de £ 1,000 al año requería una inversión de £ 16,129.
El mismo rendimiento al precio de hoy está disponible por £ 11,995. Y no es que los inversores que compren acciones hoy obtengan productos inferiores. Es la misma compañía.
Con esto en mente, creo que las acciones deberían valer la pena considerar para los inversores de ingresos pasivos. En particular, podría llenar la debilidad a corto plazo en los ingresos con el exceso de reservas de efectivo de la compañía.
