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de presión arterial (LSE: BP) el precio de las acciones tuvo un buen desempeño en 2025. Nada especial. Eso es un aumento del 12%, pero tampoco es terrible, especialmente después de agregar el rendimiento por dividendo del 5,5%.
Hace un mes, parecía que las cosas iban bien, pero las acciones han caído un 7% desde entonces, lo que ha dejado a los accionistas preocupados de que 2026 pueda traer aún más problemas. De hecho, me preocupa que BP esté recibiendo un golpe decente.
No sería la primera vez. La tragedia de Deepwater Horizon en 2010 arrojó una nube oscura sobre el negocio durante muchos años. Luego llegó la pandemia, los precios del petróleo cayeron por debajo de los 30 dólares el barril y todas las existencias de petróleo se vieron afectadas. Los precios se dispararon en 2022, cuando Rusia invadió Ucrania, y luego cayeron cuando Europa encontró fuentes de energía alternativas, pero los aranceles estadounidenses sólo provocaron una mayor volatilidad.
Gigante volátil del FTSE 100
Mi historia muestra cómo BP está a merced de acontecimientos que escapan a su control. También han cometido errores, especialmente la humillante discusión sobre si saltar a la energía renovable o seguir con los combustibles fósiles anticuados.
Hoy me preocupa algo que BP no puede controlar: un posible exceso de petróleo. Los precios del petróleo han estado cayendo durante los últimos seis meses debido a la desaceleración de la demanda y la abundante oferta. Acaba de experimentar su peor semana en dos meses, con los precios del petróleo WTI cayendo por debajo de los 60 dólares por barril ante nuevas advertencias de un exceso de oferta en 2026. La Agencia Internacional de Energía intentó calmar los nervios con una perspectiva más positiva, pero los operadores estaban demasiado ocupados vendiendo para darse cuenta. Si esta situación continúa, 2026 podría ser un año difícil.
en tonto abigarradocreemos en comprar acciones con una perspectiva a largo plazo en lugar de cuestionar las tendencias de los precios del petróleo. Simplemente hay demasiadas partes móviles. Pero nos gusta aprovechar las caídas a corto plazo para comprar nuestras acciones favoritas a bajo precio y obtener mayores rendimientos. Esto funciona particularmente bien en sectores cíclicos como la energía. Pero se necesita paciencia y determinación, ya que las acciones en dificultades rara vez se recuperan de la noche a la mañana.
Valor decente, alto rendimiento de dividendos
En el pasado, un exceso de oferta de petróleo se corregiría desplazando a los productores marginales, mientras que los precios más bajos restablecerían la demanda. Pero no puedo estar 100% seguro de que esto siga siendo así. El mundo también depende menos del petróleo que antes. Las energías renovables son cada año más baratas. Esto hace que BP sea más vulnerable, especialmente porque duplica su uso de combustibles fósiles. Recientemente ha habido una reacción contra el cero neto, pero existe la posibilidad de que esto se revierta.
La relación precio/beneficio a plazo de BP de 14,6x no parece demasiado cara. Los analistas esperan que la acción rinda un 5,4% en 2025 y un 5,73% en 2026.
La empresa todavía tiene una deuda de 26.000 millones, pero la dirección está reduciendo la deuda mediante enajenaciones. Las recompras de acciones han sido consistentes en 750 millones de dólares durante el trimestre, lo cual es tranquilizador, pero sigo pensando que el próximo año será accidentado. No pretendemos reponer las acciones a los niveles actuales, pero sí pretendemos estar preparados si las acciones caen adecuadamente. Los inversores a largo plazo pueden considerar comprar acciones de BP hoy, pero deben prepararse para un 2026 próspero.
