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Con la desaceleración del mercado inmobiliario posterior a la pandemia, no sorprende que las acciones del mercado inmobiliario bajen. FTSE250 ama de casa Taylor Wimpey (LSE:TW.) también se ha desplomado en los últimos años. Actualmente (15 de diciembre) cotiza a alrededor de 102 peniques, más de un 45% menos que su máximo de cinco años en abril de 2021.
Sin embargo, los dividendos del grupo fueron impresionantes: 8,58 peniques (2021), 9,4 peniques (2022), 9,58 peniques (2023) y 9,46 peniques (2024).
Pero ¿qué esperan los analistas para los próximos años? Echemos un vistazo.
Mirando hacia el futuro
La política actual del constructor de viviendas es devolver aproximadamente el 7,5% de sus activos netos a los accionistas cada año, en dos cuotas iguales de un mínimo de 250 millones de libras esterlinas.
Según el número actual de acciones en circulación, esto significaría un dividendo de al menos 7,06 peniques y un impresionante rendimiento del 6,9%. En comparación, el FTSE 250 tiene actualmente una rentabilidad del 3,54%.
Sin embargo, si la empresa se apega a esa política y paga un dividendo final en 2025 igual al dividendo a cuenta, superará cómodamente ese monto mínimo de dividendo. Si paga 9,34 acciones al año, el rendimiento futuro (2025) será del 9,3%.
Para los próximos dos años, los analistas esperan 9,06p (2026) y 9,23p (2027). Es cierto que estos son menores que los rendimientos que espero este año. Aún así, quienes compren ahora las acciones del grupo podrían lograr potencialmente una rentabilidad de casi el 9%.
¿Una trampa de valor?
Pero creo que es aconsejable tener un poco de cuidado aquí. Si el pronóstico de la firma de corretaje es correcto, el dividendo por acción del grupo excederá sus ganancias por acción. Resulta que esto no es sostenible.
De hecho, existe una regla general de inversión que dice que si el rendimiento de una acción es más del doble del rendimiento del Tesoro a 10 años, probablemente sea demasiado bueno para ser verdad. Sin embargo, aquí no existen reglas estrictas y rápidas.
Aún así, creo que vale la pena considerar esta acción. Por ejemplo, incluso si el dividendo fuera un 25% inferior a estas proyecciones, el rendimiento seguiría siendo de alrededor del 6,5%. Esto es mejor que cualquier cosa que ofrezcan los grandes bancos.
Y si el mercado inmobiliario puede recuperarse y Taylor Wimpey puede volver al nivel de finalización que alcanzó antes de la llegada de la COVID-19, también podría haber crecimiento del capital.
Por supuesto, al igual que ocurre con los dividendos corporativos, no hay garantía de que el mercado se recupere. Las estadísticas del PIB de la semana pasada mostraron una contracción inesperada. Además, debido a la inflación, el beneficio por unidad del grupo es significativamente menor que hace unos años.
pensamientos finales
A pesar de ello, el Grupo mantiene un balance sólido con un endeudamiento muy bajo. También existe un banco de suelo de 75.000 solares edificables.canal estratégicoAdemás, su cartera de pedidos vale más de 2.000 millones de libras esterlinas.
Estos factores deberían garantizar que las ganancias de la empresa sean suficientes para respaldar su pago de dividendos superior al promedio. Y el crecimiento del capital podría ser una ventaja para los inversores.
Pero Taylor Wimpey es la única oportunidad que tengo en la mira.
