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La industria de la construcción de viviendas del Reino Unido ha atravesado unos años difíciles debido a las tasas de interés persistentemente altas y a una economía británica débil. Dentro de este sector, encontré una empresa del FTSE 250 que sufrió un gran golpe en 2024 y aún no se ha recuperado. Sin embargo, según mi perspectiva sobre la empresa, creo que esta podría ser una valiosa oportunidad para comprar barato.
tiempos difíciles
de lo que estoy hablando es vistri (LSE: VTY). Es posible que el precio de las acciones haya aumentado un 30% durante el año pasado, pero esto es un poco engañoso sobre cuál será la situación del precio de las acciones a largo plazo. Ha caído más de un 50% desde su precio a principios de septiembre de 2024.
Desde el cuarto trimestre de 2024 a 2025, la empresa tuvo problemas en medio de repetidas advertencias sobre ganancias, sobrecostos y empeoramiento de las expectativas de ingresos. Una de las mayores decepciones se produjo a finales de 2024, cuando la empresa reveló que había subestimado los costes de construcción en aproximadamente un 10 % en varios desarrollos en su división sur. Dado que se esperaba que esto redujera las ganancias en alrededor de £ 115 millones, significó que el valor de mercado cayó alrededor de £ 1 mil millones, un golpe significativo. Como resultado, el precio de las acciones cayó un 25% en tan sólo unos días.
Quedó claro que el problema de costes era mayor de lo esperado inicialmente y la empresa no ha podido recuperarse desde entonces. Cuando esto se reflejó en menores ganancias en 2024 y 2025, los inversores lógicamente redujeron sus expectativas sobre el valor de la empresa, lo que provocó que las acciones tuvieran un rendimiento inferior.
momento crucial
Creo que esta acción ofrece una oportunidad de compra poco común en este momento. Primero, consideremos la valoración. La relación precio-valor contable actual es de 0,65. Esta relación es la más baja de los últimos 10 años, excepto 0,58 veces a principios del año pasado. Esto puede indicar que la acción está infravalorada.
Además, parece que el pesimismo entre los constructores de viviendas está en su punto máximo. Me cuesta entender cómo las cosas podrían ser mucho peores. Por otro lado, espero varios recortes de tipos este año. Si los tipos de interés se recortan tres veces más este año, bajando el tipo de referencia al 3%, sería el nivel más bajo desde 2022. Es probable que esto provoque un aumento de la demanda de hipotecas dados los precios más asequibles que ofrecen.
Por último, se espera que el programa de viviendas sociales y asequibles del Gobierno del Reino Unido, valorado en miles de millones de libras, reciba un fuerte impulso este año. Nuestro objetivo es ampliar nuestra capacidad de producción y ofrecer más ofertas de vivienda afiliada. Como resultado, Vistry está en buena posición para beneficiarse.
conclusión
Los riesgos incluyen la posibilidad de mayores retrasos, sobrecostos y costos de garantía de viviendas heredadas, lo que podría afectar negativamente la rentabilidad. Sin embargo, dado el atractivo de la acción por diversas razones, creo que es una empresa que los inversores deberían considerar.
