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Legales y generales (LSE:LGEN) El precio de las acciones se cotiza a niveles de hace una década. Un gráfico bursátil de 10 años es una serie de picos y valles que no conducen a ninguna parte. ¿Será mejor la próxima década?
Puede parecer injusto juzgar FTSE100 Compañías de seguros y empresas de gestión de activos durante la agitación del mercado provocada por la guerra de Irán. Pero sólo un poco. La acción ha sido una gran decepción a lo largo de los años y el contraste con sus rivales más cercanos es marcado.
El precio de las acciones de Legal & General se mantuvo estable durante 12 meses y bajó un 17% en cinco años. Aviva Mucho mejor. El precio de las acciones de la empresa aumentó un 16% el año pasado y un 68% en los últimos cinco años. Aviva ha tenido sus propios problemas, pero la directora ejecutiva, Amanda Brann, ha racionalizado el grupo y al mismo tiempo ha mejorado la rentabilidad, y los inversores han sido recompensados.
altos ingresos, bajo crecimiento
El desempeño de Legal & General se volvió más volátil. Las ganancias disminuyeron en 2022 y 2023. Compré las acciones durante esa recesión con la esperanza de que la junta cambiara las cosas. Es posible que las ganancias estén comenzando a recuperarse, pero los precios de las acciones aún no se han recuperado.
El 11 de marzo, la compañía dijo que estaba en camino de cumplir sus objetivos financieros y anunció la mayor recompra de acciones de su historia por valor de 1.200 millones de libras esterlinas. La compañía planea devolver más de £5 mil millones a los accionistas entre 2025 y 2027 a través de recompras de acciones y dividendos. Pero el mercado no quedó impresionado. Las acciones de la empresa cayeron un 6% ese día.
El beneficio operativo básico para todo el año aumentó un 6% hasta los 1,620 millones de libras, en comparación con los analistas que esperaban que fuera de 1,650 millones de libras. Sabemos que el mercado tiene poca paciencia incluso para las pequeñas decepciones. Hubo otras preocupaciones ya que el ratio de cobertura de Solvencia II del grupo cayó del 232% al 210%.
Lo que es más preocupante, el dividendo anual completo fue de 21,79 peniques por acción. eso es un poco encima de eso Las ganancias básicas por acción (BPA) fueron de 20,93 peniques. Idealmente, a los inversores les gustaría que los dividendos estuvieran cubiertos dos veces por las ganancias. Nunca se ha mencionado aquí.
Dificultades de beneficios y dividendos
Si la junta cree que un recorte de dividendos es inminente, es poco probable que inicie recompras de acciones a tan gran escala. La reducción del número de acciones también debería apoyar a las EPS. Pero también entiendo por qué los inversores podrían estar preocupados. Debido a la falta de crecimiento, los acuerdos de inversión dependen principalmente de sus abundantes fuentes de ingresos. Si se reduce el dividendo, el precio de las acciones puede caer aún más.
Hoy, los mercados bursátiles mundiales se enfrentan a una nueva ola de incertidumbre. Si el conflicto en Medio Oriente se prolonga, los precios de la energía podrían dispararse y los inversores se pondrían aún más ansiosos. Legal & General, que gestiona £1,2 billones de libras en activos, se verá directamente afectada. Pero los abrumadores resultados recientes no pueden atribuirse al conflicto.
Ya he reducido dos veces mis participaciones legales y generales promedio y no tengo intención de volver a hacerlo, a pesar de la enorme cantidad de ingresos pasivos. Cuanto mayor es el rendimiento, más frágil parece.
Por ahora, mantengo las acciones y reinvierto las ganancias mientras estoy atento a oportunidades menos estresantes en otros lugares. Hay muchos de ellos considerando la volatilidad actual. Me dirijo a empresas que tienen más probabilidades de lograr un crecimiento en los buenos tiempos que Legal & General.
