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Me gusta la perspectiva de ingresos pasivos con altos rendimientos de dividendos de compañías de calidad. Estoy pensando FTSE 100 Servicios financieros Legal y general (LSE: LGEN) Como empresa de calidad. Ha existido durante siglos, con una gran base de clientes y un modelo de negocio probado. Los dividendos legales y generales también son algo que amo mucho. El rendimiento del 8.8% se ha convertido en uno de los pagadores de dividendos más generosos en el índice de chips azul.
Sin embargo, los altos rendimientos podrían ser una bandera roja que las ciudades esperan que ocurran recortes de dividendos en el futuro y las acciones de precios en consecuencia. El rendimiento de dividendos legal y general de 8.8% está muy por encima del promedio de índice de dos veces, actualmente en 3.5%.
Legal & General ha aumentado sus dividendos cada año en los últimos años y planea continuar haciéndolo. Sin embargo, a partir de este año, existe la esperanza de que la tasa de crecimiento anual de dividendos por acción (2% en lugar del 5%) disminuya. ¿Qué significa eso para mí como accionista?
Voy a conservarlo
La respuesta puede resultar: no tanto.
Voy a seguir con mis leyes y acciones generales, ya que creo que los rendimientos de dividendos seguirán siendo muy atractivos. La disminución de las tasas de crecimiento no es una gran noticia, pero los rendimientos ya están muy por encima del promedio y el bajo porcentaje de dividendos por acción también puede hacerlos aún más atractivos.
La compañía siente que se está arrastrando con suficiente efectivo para comprar sus propias acciones regularmente. De hecho, este mes la compañía anunció planes para gastar £ 500 millones para comprar sus propias acciones.
Su beneficio operativo principal creció el año pasado. Sin embargo, las ganancias antes de impuestos utilizando los estándares de contabilidad de IFRS fueron más modestos, a £ 542 millones versus £ 1.6 mil millones para ganancias operativas centrales. La contabilidad de servicios financieros puede ser tan complicado como el diablo. Esto dificulta que los inversores tengan una imagen muy clara de cómo una empresa se desempeña a nivel granular.
Sin embargo, los ingresos están disminuyendo, pero la ley y los generales siguen siendo rentables y tienen una capacidad comprobada para generar grandes cantidades de exceso de efectivo. Eso es importante porque es un flujo de efectivo libre que permite a las empresas financiar dividendos.
Mantener expectativas realistas
Pero aunque los dividendos legales y generales jugosos continúan atrayéndome, también necesito mantener mi entusiasmo basado en la realidad.
El precio de las acciones aumentó un 51% en cinco años.
Suena muy bien, pero refleja principalmente una depresión durante la pandemia. Durante el año pasado, la participación ha disminuido en un 4%.
Creo que los precios de las acciones pueden tener dificultades para aumentar significativamente, ya que reducen el tamaño de la compañía para vender activos, pero los planes de comprar sus propias acciones podrían ayudar en ese sentido.
La baja tasa de crecimiento de dividendos permanece en un territorio agresivo, pero podría ser una señal de que la compañía está buscando una perspectiva de crecimiento comercial potencialmente más baja que antes.
Por lo tanto, estoy entusiasmado con el potencial de dividendos legales y generales de participación de acciones, pero mantendré mis expectativas modestas cuando se trata del rendimiento del precio de las acciones.
