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Gran 13%, Grupo Ashmore (LSE: ASHM) tiene el segundo mayor rendimiento FTSE 250. Tales rendimientos pueden dar lugar a adiciones significativas a su cartera de ingresos pasivos.
Sin embargo, las acciones han robado más del 64% en los últimos cinco años. No solo es una preocupación, sino que también significa que los precios actuales se ven particularmente baratos. A 127p, está cerca del más bajo durante más de 15 años.
Pero antes de sumergirme, necesito evaluar esa perspectiva. Si eso se recupera, podría ser una gran oportunidad para que los inversores de valor obtengan ganancias rentables. Si continúa empapando, puede desaparecer vagamente.
Veamos qué se ha desvanecido y si vale la pena considerar el inventario.
Mercados emergentes
El desempeño de Ashmore en los últimos cinco años está estrechamente vinculado a los mercados emergentes, donde los factores geopolíticos y económicos pueden verse afectados por una mayor volatilidad. Probablemente esta es la razón por la que ha caído significativamente desde Covid en 2020.
En particular, la devaluación de Türkiye y la moneda argentina ha afectado las acciones. Junto con el conflicto entre Ucrania, China y las tensiones comerciales de los Estados Unidos, el aumento de la inflación también ha contribuido. Las posibilidades de recuperación pueden disminuir hasta que estos problemas se hundan.
El impacto de estos problemas también es evidente en los resultados financieros de la compañía.
Resultados para la primera mitad de 2025
En la primera mitad de 2025, la compañía informó que los ingresos cayeron un 16% a £ 77.5 millones, mientras que el 36% de su ganancia neta cayó a £ 37.1 millones (en comparación con H1 2024). Además, las ganancias por acción cayeron de 8.7p a 5.5p.
Antes de los desafíos recientes, los activos de Ashmore bajo administración (AUM) habían mejorado. En 2024, aumentaron en $ 2.5 mil millones a $ 51.8 mil millones. Este crecimiento se atribuyó a factores como debilitar el dólar estadounidense, mejorar las condiciones macroeconómicas y el plan de estímulo fiscal de China.
Sin embargo, el trimestre más reciente eliminó todo a medida que las tensiones comerciales provocaron una reasignación de activos. Al 31 de marzo de 2025, AUM había caído a $ 46.2 mil millones debido a una disminución del 6% en los bonos AUM y una disminución del 3% en las acciones. Estas salidas se compensaron ligeramente por un aumento del 7% en las entradas a alternativas.
Consideraciones
Los dividendos siguen siendo el principal sorteo de Ashmore, ya que hay poca evidencia para respaldar una recuperación de precios a corto plazo. La compañía tiene un registro de dividendos bastante decente sin reducciones ni reducciones.
Sin embargo, la inflación ha perdido su valor ya que su dividendo de año completo permanece en 16.9p durante los últimos cuatro años. También vale la pena señalar que si las ganancias continúan disminuyendo, pueden tener dificultades para mantener sus pagos y ser obligados a cortar.
Por el contrario, la historia (y la lógica) determina que los mercados globales finalmente se recuperarán. Con una relación de precio/ingresos (P/E) subáveros de solo 12.1, Ashmore debería tener espacio para un crecimiento decente.
Pero podría tomar algún tiempo para que eso suceda. Los inversores con un enfoque en los dividendos pueden ser sabios para tener en cuenta las acciones y considerarlo cuando las cosas comienzan a mejorar.
