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de fresnillo (LSE: FRES) el precio de las acciones ha estado en una montaña rusa últimamente. Las acciones cayeron más del 20% después de que los precios del oro y la plata se dispararan en los últimos días. Hoy (22 de octubre), FTSE100 Las mineras de metales preciosos se recuperaron ligeramente en las primeras operaciones mientras los inversores sopesaban si la reciente debilidad era exagerada. Entonces, con el precio de la plata todavía rondando los 50 dólares, ¿dónde se encuentran las acciones a continuación?
echar para atrás
Cada vez que he puesto la pluma sobre el papel sobre este tema, he advertido a los inversores que se vislumbraba un retroceso en el horizonte. Pero cronometrar tales movimientos es, por supuesto, imposible.
Si los inversores hubieran vendido hace seis meses, cuando las acciones estaban en máximos de 10 años, se habrían perdido las mayores ganancias.
Los precios de la plata cayeron ayer un 8%, la mayor caída en un día en años. Puede haber muchas razones. Estos incluyen un dólar más fuerte y mejores relaciones comerciales entre China y Estados Unidos. Y, por supuesto, el metal estaba simplemente por delante de la curva.
En mi opinión, los movimientos diarios de precios son completamente irrelevantes y sólo ruido. Prefiero mirar las tendencias a largo plazo.
banco central
Los bancos centrales siguen siendo los mayores compradores de oro y plata. Como en China, muchos se han acumulado a lo largo de un período de 10 años. No veo que esta tendencia se revierta pronto.
Lo hacen por diversas razones. Pero creo que la mejor manera de examinar esto es a través del lente del nuevo eslogan de Wall Street. “El dinero se ha convertido”comercio despectivo”.
La deuda total de Estados Unidos actualmente excede el PIB del país. El gobierno de Estados Unidos está obligando a la Reserva Federal a bajar las tasas de interés porque los pagos de intereses de la deuda son mayores que todo el presupuesto de defensa.
Pero el mercado de bonos se está recuperando. Los inversores en bonos están cada vez más preocupados de que las tasas de interés estén cayendo mientras la economía estadounidense se mantiene fuerte pero la inflación sigue sin control. Esto hace que el oro sea una opción cada vez más atractiva tanto para los bancos centrales como para los inversores institucionales.
volatilidad
En mi opinión, los días en que el oro y la plata simplemente subían han terminado. Al menos por ahora. Este es un clásico momento de selección, cuando los especuladores y los tomadores de ganancias se van.
Pero para los inversores con una mentalidad a largo plazo, este brutal retroceso podría ser la oportunidad que estaban buscando.
La razón por la que me gusta Fresnillo sobre otras mineras del FTSE 100 es por su mayor exposición a la plata.
La dinámica de la oferta y la demanda de plata parece muy buena. Recuerde que la plata no es sólo un metal monetario, tiene numerosos usos industriales. Por ejemplo, no veo que la adopción de paneles solares se revierta en el corto plazo.
Por el lado de la oferta, la producción sigue siendo extremadamente limitada. México es el mayor productor de plata del mundo. Sin embargo, a pesar del aumento de los precios, la producción no ha aumentado proporcionalmente.
La razón es sencilla. Porque existen limitaciones reales para poner nuevos suministros en línea. Se necesitan un promedio de 15 años para que un proyecto pase de la exploración a la plena producción.
Para los inversores con una mentalidad estrictamente a largo plazo y la capacidad de mirar más allá de la volatilidad obvia, Fresniro es una acción que vale la pena considerar.
