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Invertir en acciones de crecimiento es una excelente manera de generar riqueza con el tiempo, pero también puede conllevar riesgos. Un múltiplo de valoración alto puede significar que pequeñas perturbaciones tengan un gran impacto.
Cualquiera que quiera empezar a invertir debe pensar en cómo analizar las acciones de crecimiento. La buena noticia es que no son tan diferentes de otras acciones.
crecimiento y valor
Todos los inversores deberían estar interesados en saber cuántos beneficios obtendrá una empresa en el futuro. Sin embargo, la principal diferencia es cuándo se obtienen los beneficios.
Las acciones de valor son acciones de empresas cuyas ganancias actuales (o a muy corto plazo) justifican el precio actual de sus acciones. En el caso de las acciones de crecimiento, esto va aún más lejos.
Esto significa que las acciones de crecimiento conllevan un cierto riesgo. Si los rendimientos no se materializan como se esperaba, los resultados de las inversiones pueden ser deficientes y los precios de las acciones pueden sobrevaluarse.
Como resultado, una pregunta clave para los inversores en crecimiento es cuánto tiempo una empresa puede seguir aumentando sus ganancias. Y esta pregunta tiene dos partes.
La primera es la rapidez con la que una empresa puede expandirse a nuevas líneas de productos, ubicaciones y regiones. La segunda pregunta es qué tipo de crecimiento se puede esperar una vez que hayamos llegado a este punto.
Estas no son necesariamente preguntas simples. Sin embargo, veamos un ejemplo para ilustrar el punto en acción.
Principales acciones del FTSE 100
Halma (LSE:HLMA) es uno de los de mejor rendimiento FTSE100 Acciones de crecimiento en los últimos 10 años. Somos un conjunto de empresas de tecnología especializada que enfatizan la seguridad.
La principal fuente de crecimiento de la empresa es la adquisición de otros negocios. Sin embargo, esto no puede continuar indefinidamente, por lo que los inversores deben pensar cuánto durará.
Aunque Halma es una empresa grande para los estándares del Reino Unido, debería poder utilizar adquisiciones para impulsar el crecimiento durante algún tiempo. Sin embargo, el riesgo es que la empresa pague de más por el negocio.
La segunda pregunta es: ¿Qué sucederá cuando estas oportunidades se vuelvan aún más escasas? Y es por eso que los inversores prestan mucha atención a una métrica llamada “crecimiento orgánico de los ingresos”.
Esto mide cuánto aumentan los ingresos en el negocio existente de una empresa. Y esto ha estado constantemente por encima del 10% anual desde 2020, lo cual es bastante impresionante.
Según las métricas ajustadas de la compañía, las acciones de Halma cotizan con una relación precio-beneficio de 34 veces. Se trata de una cifra elevada para los estándares del Reino Unido, pero los inversores tendrán que juzgar si está justificada.
Conclusión de la inversión
Las acciones de Halma parecen caras, pero hay motivos para creer que puede que no sea el caso. Si una empresa continúa creciendo al 10% anual, su ratio P/E se reducirá 20 veces en cinco años.
Ésta es la tasa de crecimiento orgánico de los últimos cinco años. Además, aunque no hay garantías, este cálculo no incluye ampliación de margen ni adquisiciones.
Considerando esto, creo que esta estimación puede ser bastante conservadora. Por lo tanto, es posible que los inversores quieran observar más de cerca las acciones que parecen estar sobrevaloradas.
Después de todo, todas las inversiones tienen como objetivo los beneficios futuros de la empresa. Sin embargo, los inversores en crecimiento suelen buscar ser pacientes a cambio de mayores recompensas en el futuro.
Los inversores deben tener cuidado con las empresas que no están a la altura de sus facturas. Pero si las cosas van bien, las acciones de crecimiento pueden generar enormes cantidades de riqueza con el tiempo.
