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Quería comprar esto FTSE 100 Durante años, una cosa me detuvo. Era demasiado caro. Es demasiado popular. Es demasiado bueno.
Esa es la empresa en cuestión Grupo de salvia (LSE: SGE) desarrolla software de contabilidad y nómina para empresas de todo el mundo. Todos los precios de las acciones parecían haber aumentado, con la relación precio a ingreso (P/E) que se veía alta en alrededor de 34. Pensé que era algo que compraría con salsa.
Sage Group ha colapsado
Cuando revisé mi lista de acciones FTSE 100 que funcionó mejor en agosto, me sorprendió ver a Sage en la parte inferior. La acción cayó 13.7% ese mes, reduciendo el crecimiento anual al 6.7%. Todavía suben casi un 50% en cinco años y el dividendo está en la cima, por lo que los inversores a largo plazo no se preocupan demasiado. ¿Qué explica esta caída repentina?
El 30 de julio, informó que sus ingresos totales del tercer trimestre aumentaron un 9% a £ 1.86 mil millones, lo que parecía estar bien, pero la gerencia no había cambiado su guía de todo el año. Esta no era una empresa en crisis. De hecho, se ve muy bien con un fettl fantástico. Los ingresos repetitivos y los ingresos por suscripción de la marcha hacia arriba, lo que le da a la Junta una visibilidad de ingresos mucho mayor.
Entonces, ¿por qué hay una respuesta negativa del mercado? Quizás los inversores esperan más. Con una evaluación tan vacía, incluso los resultados decentes pueden no ser capaces de cumplir con las expectativas. Las acciones cayeron rápidamente y las noticias posteriores no las aumentaron.
Alto precio de ingresos
Las existencias han tenido un precio durante mucho tiempo para la perfección, y cuando eso sucede, el bamboleo mínimo puede causar correcciones. Incluso después de la caída de agosto, el P/E está en 28.7. Sage ha ordenado las primas durante mucho tiempo, pero todavía está muy por encima del promedio más amplio del mercado.
Poco a poco alimé mis estrictas preferencias para las empresas de baja calificación. Con frecuencia, son baratos por una razón. Si se mantiene la base, pagar más por la calidad podría funcionar bien. Sin embargo, las expectativas son altas, por lo que Sage podría aumentar la decepción de los inversores.
Sage también plantea ciertos riesgos. La inteligencia artificial permite a los clientes replicar los servicios internamente y abolladuras en sus bordes. Competir con rivales en software basado en la nube es un problema separado.
Los dividendos continúan fluyendo
A primera vista, el rendimiento del anillo de trail del 1.88% no es muy visible. Sin embargo, Sage ha elevado su dividendo cada año desde 1988. En los últimos 15 años, los pagos han aumentado en más del 7% por año y se sienten cómodos antes de la inflación.
La razón por la cual los rendimientos parecen bajos es simplemente porque el precio de las acciones se ha vuelto muy fuerte en los últimos años. Los inversores de ingresos no deben descartarlo, ya que combinan dividendos confiables con un crecimiento estable a largo plazo.
Las predicciones de los corredores destacan las posibilidades. El objetivo de consenso del primer año fue de 1,375p, 27% por encima del 1,089p de hoy. Si eso sucede, este será un retorno impresionante. Como siempre, no está garantizado, y muchas de estas predicciones parecen haberse realizado antes de la reciente caída.
Mi punto de vista
Para mí, esto parece un mercado que está teniendo una visión más realista después de años de optimismo despiadado. A medida que los inversores a largo plazo construyen acciones y construyen ISA, vale la pena considerar las debilidades de hoy. Sigue siendo un chip azul de alta calidad con ingresos confiables, fuertes ingresos repetidos y modelos probados. He estado esperando tanto tiempo por la caída, así que creo que estoy considerando realmente usarlo ahora.
