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Lloyd’s El precio de las acciones de (LSE:LLOY) ha aumentado un impresionante 7,4% durante el último mes. Teniendo en cuenta la nueva amenaza que plantea la guerra de Irán y el increíble aumento de los precios de las acciones en 2025, en mi opinión se trata de un aumento notable.
Pero mi opinión sigue siendo la misma. En el clima actual, las acciones de Lloyds cotizan a 101,7 peniques y corren el riesgo de sufrir una fuerte corrección. Y mi pesimismo aumentó aún más después de que salieran nuevas noticias el martes (14 de abril).
Entonces, ¿qué pasó?
Al igual que otros bancos minoristas, Lloyds está a merced de condiciones económicas más amplias. A medida que la economía se desacelera y los consumidores sienten la presión, la demanda de tarjetas de crédito, préstamos, seguros y otros productos discrecionales puede caer. Los deterioros de los préstamos también podrían aumentar a medida que los prestatarios tengan dificultades para realizar los pagos.
Lamentablemente con respecto a esto FTSE100 Como banco, no tenemos exposición a economías de alto crecimiento. La empresa obtiene casi el 100% de sus beneficios del Reino Unido. Y las perspectivas económicas de su mercado interno se están deteriorando constantemente.
Así lo demuestran las últimas previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) de hoy. En respuesta al impacto de la crisis de Oriente Medio, la agencia redujo su pronóstico de crecimiento económico global. Sin embargo, el Reino Unido sufrió la mayor rebaja de cualquier economía importante.
mal presagio
Se espera que el producto interior bruto (PIB) del Reino Unido crezca un 0,8% en 2026, una revisión a la baja con respecto a la previsión anterior del 1,3% en octubre. El FMI también rebajó su previsión de crecimiento para 2027 en 0,2 puntos porcentuales, hasta el 1,3%.
Estas estimaciones revisadas reflejan el impacto del aumento de los precios de la energía y su impacto en la inflación y las tasas de interés en general. El organismo predijo la inflación”.Se recupera temporalmente hacia el 4% y vuelve al objetivo a finales de 2027”.
Las tasas de interés más altas son beneficiosas para el margen de interés neto (NIM) de los bancos, una medida clave de la rentabilidad. Esto se debe a que Lloyds y sus pares generalmente aumentan las facturas de préstamos más rápido que los ahorros. El problema es que los aumentos de tasas podrían ser netamente negativos para los bancos que ya están en dificultades, especialmente aquellos que dependen de un mercado inmobiliario fuerte como Lloyds.
Y para los bancos minoristas, la situación podría volverse aún más difícil cuanto más se prolongue el conflicto con Irán, lo que ejercerá más presión sobre la economía. Por cierto, la rebaja de la calificación del FMI de hoy es la segunda en las últimas semanas, después de que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) recortara su pronóstico de crecimiento para el Reino Unido a finales de marzo.
¿Qué sigue para Lloyd’s?
El problema es que no creo que estos riesgos crecientes se reflejen en el precio de las acciones de Lloyds. Y esto los pone en riesgo de sufrir correcciones bruscas. El múltiplo precio-valor contable (P/B) de 1,4 indica que el banco cotiza con una prima muy alta respecto de los activos de su balance. También está muy por encima del promedio de 10 años de 0,9.
FTSE Bank tiene las herramientas para ayudar a mantener la rentabilidad, incluida una marca sólida y una amplia gama de productos. Las continuas reducciones de costos también respaldarán las ganancias. Sin embargo, dados los importantes y crecientes riesgos que enfrenta, no compraría acciones de Lloyds para mi cartera.
