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No ha sido un momento fácil para los accionistas de Baker. gregs (LSE: GRG). He estado comprando acciones de Greggs con la esperanza de que la empresa se recupere y, aunque sigo siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo, estoy empezando a comprender cómo van las cosas este año.
Greggs perdió valor pero el rendimiento fue atractivo
Tomemos como ejemplo los últimos 12 meses.
El precio de las acciones de Greggs cayó un 14%. Esto significa que alguien que invirtió £10.000 hace 12 meses ahora tendría una pérdida en papel de alrededor de £1.365.
La pérdida de papel es solo eso. Si el precio de las acciones se recupera antes de que los accionistas vendan sus participaciones, estas pueden desaparecer.
Aún así, puede ser desagradable comprar una acción pensando que es barata y luego verla aparecer permanentemente en rojo en el estado de cuenta de su cartera.
También hay costos de oportunidad. El dinero gastado en acciones que cayeron podría haberse gastado en acciones que subieron durante ese período. Por supuesto, la retrospectiva es genial.
Sin embargo, no todo son malas noticias. Creo que es atractivo porque tiene una rentabilidad por dividendo del 4,5%.
El aumento en el precio de las acciones hace un año significa que aquellos que invirtieron en ese momento obtendrían rendimientos ligeramente más bajos, pero aún así deberían poder ganar casi £400 al año en dividendos a partir de £10,000.
Los acontecimientos están poniendo a prueba mi optimismo.
En un nivel fundamental, creo que Greggs es un muy buen negocio.
Existe una fórmula empresarial sencilla pero eficaz y probada para ello. La empresa opera en un mercado donde la demanda es bastante resistente y su enfoque en los costos le otorga un fuerte punto de diferenciación de algunos competidores.
Sin embargo, las circunstancias que amenazan esta inversión están cambiando.
En primer lugar, la demanda de alimentos asequibles y convenientes puede no ser tan resistente como se esperaba. Los supresores del apetito tienen riesgos.
Luego está la base de costos de Greggs. Debido al gran número de empleados, las primas del seguro nacional y los costes salariales ejercen presión sobre los beneficios.
Creo que es un riesgo continuo. Pero también les preocupa cómo el aumento de los costes energéticos afectará a los resultados de la empresa, al menos a corto y medio plazo.
Las ya enormes facturas de electricidad de Greggs podrían aumentar aún más a medida que miles de tiendas utilicen hornos y otros equipos que consumen mucha energía.
adoptar un enfoque a largo plazo
Estos riesgos significan que el precio de las acciones de Greggs podría ser volátil.
Pero creo que un enfoque de inversión a largo plazo puede resultar útil en este caso.
Creo que estos riesgos son reales y podrían deprimir el precio de las acciones de Greggs en el futuro previsible. Sin embargo, aunque mi dinero está invertido en acciones de Greggs, al menos estoy ganando un dividendo sólido mientras poseo las acciones.
El argumento de inversión fundamental sigue siendo atractivo para mí y espero que con el tiempo el precio de las acciones vuelva a subir para reflejarlo.
Entonces, adoptando un enfoque a largo plazo, simplemente conservaré las acciones y seguiré recibiendo los dividendos que la compañía me pague a lo largo del camino.
