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Industria de Melrose (LSE: MRO) Es posible que no pueda dirigir el mismo encabezado Rolls-royce,pero FTSE 100 El grupo de ingeniería ofrece silenciosamente una historia de cambio que es difícil de ignorar. Los últimos resultados de todo el año para 2024, junto con pronósticos y objetivos únicos, sugieren que esta podría ser la compañía para ver.
Los ingresos están aumentando rápidamente
Para el año finalizado el 31 de diciembre de 2024, Melrose reportó ingresos de £ 3.5 millones de £ 3.4 millones en 2023, lo que muestra tasas de crecimiento de ventas del 11%. Mientras tanto, las ganancias operativas aumentaron fuertemente a £ 540 millones, un 42% más que 2023. Los ingresos ajustados por ganancia diluida (EPS) aumentaron a 26.4p, un 45% más que 18.7p en 2023.
Los números parecen aún más atractivos cuando se establecen con predicciones de consenso. Los analistas esperan que el EPS alcance 34p para 2026, mostrando un aumento adicional del 29% de los resultados ya fuertes en 2024.
Este crecimiento es respaldado por la mezcla comercial única de Melrose y las recompras de acciones. La compañía genera un 53% de ventas a partir de servicios de posventa basados en margen, proporcionando un flujo de ingresos resistente incluso cuando el ciclo de fabricación de equipos original (OEM) se vuelve más suave.
La división del motor, que suministra a los aeroespaciales civiles y de defensa, aumentó las ventas del 26% en 2024, logrando un salto del 40% en las ganancias operativas, con los márgenes que se expanden a un impresionante 28.9%.
Un objetivo noble
El objetivo de quinto año de Melrose es ambicioso, pero viable. La gerencia apunta a ingresos y ganancias operativas de £ 1.2 mil millones para 2029, y se espera que el margen grupal exceda el 24%. Este es un aumento significativo del 15.6%actual.
El flujo de efectivo libre también se establece en un rebote elegible de £ 600 millones en comparación con la salida de £ 74 millones en 2024. Estas 2024 cifras se vieron afectadas por problemas de reestructuración y heredado.
Sin embargo, las historias de crecimiento no están exentas de riesgos. La deuda neta aumentó a £ 1.32 mil millones en 2024, frente a £ 572 millones en el año anterior, principalmente debido a recompras de acciones e inversiones en curso. Claramente, la gerencia cree que el crecimiento de la compañía superará el costo del servicio para el crecimiento.
Esto llevará la relación de apalancamiento a 1.9 veces dentro de nuestro rango objetivo, pero hay algunas cosas que monitorear a medida que el vencimiento de nuestras obligaciones se acerca en 2026. La Compañía puede refinanciar estas obligaciones.
Conclusión
A pesar de pasar por alto las expectativas de ingresos del mercado, estoy muy interesado en la propuesta de valor de las acciones. Actualmente, la compañía cotiza 14 veces los ingresos progresivos. Este es solo algunos de los lugares que actualmente cotizan en rollos de pares aéreos.
También cubre el crecimiento de EPS de más del 20% para 2029. Si puede acercarse a este número, recomendaría que la compañía esté muy subestimada. También hay un modesto dividendo para explicar. El rendimiento actualmente es de alrededor del 1.5%, aumentando al 2%.
Además, el objetivo promedio del precio del precio de las acciones es 32% por encima del precio de hoy. Los analistas creen que las acciones deberían operar a 632p por acción. De hecho, me pregunto si entregar a un objetivo me ayudará a subir.
Eso es ciertamente algo que los inversores de acciones deberían mirar de cerca. Ciertamente lo haría.
