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No muchas empresas pueden perder $ 100 millones en capitalización de mercado. nvidia (NASDAQ: NVDA) lo hizo, pero sigue siendo la segunda compañía más grande en el mercado de valores de los Estados Unidos.
Cayó un 29% desde su récord en enero el martes (11 de marzo). Esto es peor que el Nasdaq, que cayó 13% en tres semanas.
¿Maker de chips barato?
El aumento del 1.665% de Nvidia en los últimos cinco años ha sido asombroso. Pero aun así, la valoración aún no estaba cerca de las alturas de existencias tecnológicas en auge del pasado.
Después de esta disminución, los pronósticos tienen inventario de NVIDIA en una proporción de 25 precios futuros a los ingresos (P/E) para el año fiscal 2025-26. Al año siguiente, si los ingresos esperados aumentan, disminuirá a menos de 20 años.
En ese puntaje, Nvidia parece valer más que el gran campeón de crecimiento del Reino Unido. Rolls-Royce HoldingsCon un P/E pronosticado de 31 y sin sentido para subestimar las perspectivas Rolls-Royce, la demanda global de chips AI siente que los motores aerodinámicos se pueden almacenar fácilmente en las próximas décadas.
La desventaja de los primeros iniciadores
Nvidia ve una gran demanda de chips en un momento en que la grave escasez de electricidad necesaria para el aumento de los centros de datos de hoy. Esto significa que casi puede obtener un precio y asegurar un margen de ganancias en sus grasas.
Sin embargo, me siento un poco nervioso cuando pienso que los precios de las acciones aumentaron debido a los desequilibrios en la oferta y la demanda. La historia nos dice que el mercado es muy bueno, nivelando el desequilibrio. El resto de los fabricantes de chips del mundo compiten para ponerse al día.
¿Es desconcertante cómo los grandes desarrolladores de servidores son los mejores para usar la capacidad? ¿Se apilaron porque no se arriesgan a quedarse atrás? ¿El ganador será el reemplazo eficiente y exitoso del volumen? Creo que es parcial sí a todos estos.
No sé quién dirigirá el negocio de chips de IA en 10 o 20 años. Pero creo que la competencia podría ser más intensa y los márgenes podrían ser mucho más bajos. Comprar invocadores tempranos unos días después de la primera etapa de crecimiento a veces puede ser un mal movimiento.
Cuanto crecimiento
A pesar de los éxitos de NVIDIA hasta ahora, el informe del cuarto trimestre del mes pasado aún aplastó las estimaciones. Los ingresos aumentaron un 78% interanual, mientras que las ganancias por acción (EPS) aumentaron un 82%.
En ese momento, el CEO Jensen Huang describió la demanda de chips Blackwell como increíble. Dijo,AI está avanzando a la velocidad de la luz a medida que el agente IA y la IA física preparan el escenario para la próxima ola de IA y revolucionan la industria más grande“.
Pero esta expansión me recuerda a la vieja combubble de punto. Todos pensaron que Internet avanzaría a la velocidad de la luz, y tenían razón. Pero la mayoría de la gente realmente no sabía cómo, y muchos de los primeros invocadores son nombres olvidados hoy.
Si es correcto, Nvidia se vería así Amazonas de la Revolución AI. Pero incluso Amazon se estrelló el 90% cuando la primera ola colapsó, luego volvió a convertirse en un múltiple bagger a largo plazo. Aún así, creo que las pérdidas adicionales probablemente no sean tan malas debido a la modesta calificación P/E de Nvidia.
