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Legales y generales (LSE: LGEN) las acciones tienen una tasa de rendimiento absolutamente asombrosa. Actualmente, el rendimiento es del 8,66%, el más alto de todos. FTSE100. Eso es aproximadamente el doble de la cantidad que los ahorradores pueden ganar con una cuenta de ahorros de Best Buy. Entonces, ¿a qué estamos esperando?
De hecho, los inversores no están esperando. Según la investigación, Legal & General es actualmente la segunda acción más comprada en el Reino Unido. AJ Bell. Solo eso te derrotará rollos royce. Entonces, ¿es esta una compra completamente imprudente?
Normalmente, los rendimientos altos como este se consideran riesgosos. Existe el riesgo de que los dividendos para los accionistas se vuelvan insostenibles a medida que el negocio subyacente lucha por generar el flujo de efectivo necesario para financiar las grandes sumas de dinero.
¿Es sostenible ese enorme ingreso?
Sin embargo, Legal & General tiene buena pinta si se analiza su historial de dividendos. La junta directiva ha aumentado los dividendos para los accionistas todos los años, excepto los últimos tres años, en 2000. Se redujeron en 2008 y 2009 durante la crisis financiera. Y congeló su dividendo en 2020 durante la pandemia. Pero esas fueron circunstancias excepcionales. De lo contrario, parece estar comprometido a generar retornos a los inversores a largo plazo. Durante los últimos 15 años, los pagos han aumentado a una impresionante tasa promedio del 10,7% anual.
Pero cada vez es más lento. El crecimiento de los dividendos ha caído al 5% anual desde la pandemia y es probable que caiga aún más al 2% en el futuro. Si la inflación se dispara debido a la crisis de Irán, significa que el valor de los dividendos disminuirá en términos reales. Pero sigue siendo una tasa de rendimiento asombrosa.
Para todo el año 2025, Legal & General contó con un sólido ratio de cobertura de Solvencia II del 210%. Esta cifra es inferior al 232% en 2024. Sin embargo, esto se debió principalmente al impacto de devolver capital a los accionistas a través de una recompra de acciones récord de £1.200 millones y al requerimiento de capital derivado del lanzamiento de un nuevo gran negocio de transferencia de riesgo de pensiones (PRT). En general, el balance parece sólido. La junta planea devolver £2.400 millones a los accionistas durante el próximo año.
¿Deberían los buscadores de ingresos poner todo su esfuerzo en esta acción?
Digamos que un inversor se lo toma en serio y elige generar ingresos equivalentes a la Pensión Estatal Nueva completa de £12.547,60 al año únicamente con esta acción. No lo recomiendo, ya que la diversificación es fundamental, pero me interesa ver los resultados.
En 2026, Legal & General planea pagar un dividendo total de 22,23 peniques por acción. Teniendo esto en cuenta, los inversores necesitarían comprar 56.444 acciones. A su precio actual de alrededor de 251 peniques, eso significa que le costará £ 141,676.
Nuestros inversores necesitarían una cartera enorme para hacerlo de forma segura. Siempre es una buena idea diversificar sus fondos, especialmente porque el desempeño del precio de las acciones de Legal & General ha sido decepcionante. Eso es sólo un aumento del 4% en comparación con el año pasado, pero una disminución del 11% durante el período de cinco años. Lo que los inversores obtienen a cambio de los ingresos lo sacrifican en aras del crecimiento. La empresa, que es la mayor gestora de activos del Reino Unido con 1,2 billones de libras bajo gestión, también es vulnerable a la volatilidad actual del mercado de valores.
Por supuesto, el precio de las acciones podría dispararse en algún momento y los inversores también podrían beneficiarse del crecimiento. Creo que sucederá algún día, pero no sé cuando. De cualquier manera, Legal & General es una acción de ingresos atractiva y vale la pena considerarla como parte de una cartera equilibrada. Pero no quiero hacerlo todo.
