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El titular de este artículo es común en el periodismo financiero y promociona las acciones de valor y crecimiento. Pero, ¿es ésta la forma correcta de pensar como inversor? Si es así, ¿qué estilo preferirás el próximo año? Aquí están mis pensamientos.
gran división
En pocas palabras, las acciones de crecimiento son empresas que se espera que crezcan rápidamente. Los inversores están pagando por el potencial de crecimiento futuro. Las acciones de valor, por otro lado, son acciones que cotizan por debajo de su valor aparente y, a menudo, son empresas maduras con flujos de efectivo estables, dividendos y expectativas mucho más bajas.
El debate entre crecimiento y valor es uno de los más antiguos en materia de inversión. Las dicotomías de estilo son populares porque a los humanos nos gustan las categorías claras: claro y oscuro, bueno y malo, ganadores y perdedores. Nuestros cerebros están programados para simplificar la complejidad.
A veces las discusiones pueden volverse tribales (otra reliquia de nuestro pasado evolutivo). En resumen, algunos en el campo del crecimiento piensan que los inversores en valor son aburridos, mientras que los puristas del valor piensan que la inversión en crecimiento no es más que especulación (o francamente ingenuidad).
demasiado simple
En mi opinión, esta división es demasiado simplista y el rendimiento general podría ser mucho mejor si no te ciñes a un estilo concreto.
Por ejemplo, sólo estaba invirtiendo en lo que comúnmente se llama acciones de crecimiento. Pero en 2021, cuando este tipo de acciones se desplomaban y cotizaban a niveles ridículos, comencé a ampliar mis horizontes.
Desde entonces, algunas de mis acciones con mejor rendimiento han sido las que, en el contexto de los tiempos que corren, podrían considerarse empresas “aburridas”. FTSE100. acciones como rollos royce, Sistemas BAE, taller de juegosy HSBC.
Aviva
Una acción que fue una sorpresa particularmente agradable fue Aviva (LSE:AV.). Antes de empezar a investigar esta compañía de seguros, tenía una visión bajista. Esto se debe a que esta compañía de seguros ha luchado durante mucho tiempo por generar un valor duradero para los accionistas.
Mirando hacia atrás, mi suposición inicial fue que Aviva probablemente era una trampa de valores. Sin embargo, rápidamente vimos empresas vendiendo sus operaciones en el extranjero menos rentables y duplicando su apuesta por áreas con pocos activos en sus mercados principales más rentables (Reino Unido, Irlanda, Canadá).
Pensé que Aviva estaba en una forma significativamente mejor que hace unos años, con su vasta huella global actuando realmente como un ancla y un enfoque bajo una gestión sólida.
El múltiplo de ganancias más bajo y el rendimiento de dividendos ultra alto me parecieron muy atractivos. La evidencia que tenía ante mí era que la acción era una fuerte candidata a la recuperación, así que la agregué a mi cartera.
Aviva ha obtenido un rendimiento del 41% en lo que va del año, excluyendo dividendos, superando significativamente al FTSE 100.
¿Todavía vale la pena considerar las acciones de Aviva? Creo que sí. Las valoraciones son bastante bajas, con una rentabilidad por dividendo esperada del 6,2%.
Además, la adquisición de su rival Direct Line ampliará aún más el alcance de Aviva en sectores con pocos activos, como los seguros de automóviles, hogar y mascotas. Por supuesto, adquisiciones tan grandes pueden ser riesgosas, ya que es posible que las sinergias de costos planificadas nunca se materialicen.
Sin embargo, la dirección dice que la integración está progresando bien y que el grupo combinado está preparado para un fuerte crecimiento futuro.
Lecciones estúpidas para 2026
Menciono a Aviva no para alardear, sino para mostrar que los supuestos comerciales difíciles (o sesgos negativos) pueden funcionar.
De cara al año 2026, seguiré buscando oportunidades de creación de riqueza dondequiera que aparezcan en el mercado de valores.
