Pronto se cumplirá un año desde que me dieron el alta del hospital. unilever (LSE: ULVR) de una pensión personal en la que invertí yo mismo, pero no puedo decir que me la perdí. Me acabo de dar cuenta de que las acciones de la empresa se cotizaron sin dividendo el jueves (26 de febrero). Inversores considerando FTSE100 Es posible que tenga la tentación de comprar las acciones antes del próximo dividendo para asegurarlas. Entonces, ¿vale la pena comprarlo hoy?
El 12 de febrero, Unilever anunció un dividendo a cuenta de 46,64 céntimos de euro (40,52 peniques) por acción. Aquellos que compraron antes de la fecha ex dividendo recibirán su dividendo el 10 de abril. Esta no es la acción de ingresos más brillante del FTSE 100. El rendimiento actual es de alrededor del 3,1%. Sin embargo, la administración tiene un historial bastante bueno de aumentar los dividendos de los accionistas durante largos períodos de tiempo.
Con la excepción de la crisis financiera de 2009, Unilever ha aumentado los dividendos para los accionistas todos los años de este milenio, manteniéndolos sin cambios en 170,72 céntimos de euro en 2022 y 2023. Luego aumentó a 175,88 céntimos en 2024 y 182,48 céntimos en 2025. El rendimiento no es excelente, pero el flujo de ingresos parece resistente. Sin embargo, como siempre, no hay garantías.
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Acciones de crecimiento de ingresos del FTSE 100
Los precios de las acciones son otro asunto. Alguna vez fue un artista monstruoso consistente, pero se ha vuelto más errático en los últimos años. El precio de las acciones subió un 9% en un año y un 22% en cinco años. También incluye dividendos, lo cual es bueno, pero no muy emocionante.
¿Por qué vendí? En ese momento yo estaba trabajando en Unilever. “Me costaba concentrarme debido al intenso trabajo que implicaba”.. La compañía había estado tratando de afinar su enfoque centrándose en 30 “marcas poderosas”, pero el progreso parecía irregular. También me pregunté si la elevada relación precio-beneficio (P/E), de alrededor de 24 veces, deja mucho margen para que las acciones suban a menos que las ventas y los beneficios se aceleren significativamente.
La acción ha vuelto tardíamente a la vida, subiendo un 12,7% el mes pasado. Las cifras fueron anunciadas en los resultados anuales de la compañía el 12 de febrero, la primera vez desde que Unilever escindió su división de helados.
El crecimiento de las ventas subyacentes en 2025 fue del 3,5%, en línea con las expectativas. El impulso aumentó en el último cuarto, pero no fue espectacular. El beneficio del año completo aumentó un 66% hasta los 9.470 millones de euros, pero esto fue acompañado por una ganancia de 3.790 millones de euros procedente de la escisión del negocio de helados. El beneficio de operaciones continuadas aumentó ligeramente un 4,6% hasta 5.680 millones de euros. La recompra de acciones por valor de 1.500 millones de euros fue bien recibida.
PER ligeramente inferior
La valoración de Unilever parece un poco difícil hoy en día, con una relación P/E de poco menos de 20 veces. Aún así, esta perspectiva realmente no me sorprende. Unilever espera que el crecimiento de las ventas en 2026 se mantenga en el extremo inferior de su rango objetivo del 4% al 6%, lo que refleja el debilitamiento de las condiciones del mercado. La inflación puede estar disminuyendo, pero las presiones sobre el costo de vida persisten.
Como acción defensiva, Unilever definitivamente ha desempeñado su papel en tiempos volátiles. La compañía todavía tiene una sólida cartera de marcas cotidianas y ha reducido aún más costos, ahorrando £670 millones el año pasado, al tiempo que aumenta su enfoque en mercados emergentes más rentables.
Los analistas de Berenberg dijeron la semana pasada que el grupo había completado su próxima transformación. “Un negocio más sencillo, más ágil, más rápido en crecimiento y más rentable”. Sin embargo, aun así rebajaron la calificación de las acciones de “comprar” a “mantener”.
Para los inversores que buscan ingresos estables y crecimiento, creo que vale la pena considerar a Unilever. Pero personalmente, creo que hay oportunidades más interesantes en el FTSE 100 y, en cambio, voy a aprovecharlas.
