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GlencoreEl precio de las acciones de (LSE: GLEN) ha seguido una tendencia alcista desde principios de abril. Específicamente, la acción ha subido aproximadamente un 47% desde su precio inicial de £2,36 el 7 de abril a £3,46 hoy.
La principal razón subyacente fue que Estados Unidos anunció aranceles generalizados sobre múltiples productos. Esto ha incrementado los precios de algunos bienes utilizados en el proceso de fabricación.
Otras presiones alcistas sobre los precios provienen de los desequilibrios de la oferta y la demanda de materias primas específicas. Un ejemplo de ello es la prohibición temporal del suministro de cobalto impuesta por la República Democrática del Congo a principios de este año. Es el país productor de metales más grande del mundo. Posteriormente, esto fue reemplazado por un estricto sistema de cuotas de exportación.
Como resultado, los precios del carbón, el cobre y el cobalto han aumentado un 11%, un 27% y un 45%, respectivamente, desde abril.
Glencore, el gigante mundial de la minería y el comercio, es un actor importante en cada uno de estos productos.
Entonces, ¿las acciones todavía tienen valor?
El valor de una acción es diferente de su precio y las dos medidas rara vez están equilibradas. En mi experiencia, es la diferencia la que vale la pena a largo plazo. Esto incluye varios años como operador senior en un banco de inversión y décadas como inversor individual.
Identificar esta brecha es fundamental porque los precios de los activos tienden a converger a su “valor razonable” con el tiempo. Y por eso es tan importante contar con las herramientas adecuadas para evaluar con precisión el valor real de una acción.
En mi experiencia, la mejor manera de hacerlo es la valoración del flujo de caja descontado. Esto identifica el precio exacto al que se negociarán las acciones en función de las proyecciones de flujo de efectivo del negocio subyacente.
Esto también se ejecuta de forma independiente. Esto significa que la empresa no está sujeta a subestimación o sobreestimación del sector en el que opera.
El DCF de Glencore indica que las acciones de la compañía están infravaloradas un 16% a su precio actual de £3,46.
Por tanto, su valor razonable es de £4,12.
Perspectivas sectoriales y bursátiles
El impulsor del precio de las acciones de cualquier empresa (y de los dividendos, si corresponde) es el crecimiento de las ganancias. El riesgo para Glencore es un período prolongado de precios débiles en todos los principales productos en los que opera.
Dicho esto, el pronóstico de consenso de los analistas es que los ingresos de la compañía crezcan un impresionante 56% anual para fines de 2027.
Creo que un factor clave que impulsa esto es Elk Valley Resources (EVR), la empresa de acero y carbón que adquirimos en julio pasado.
El fundamento estratégico era garantizar un suministro continuo de bienes de alto margen críticos para la infraestructura, incluida la energía renovable. Glencore cree que estos ingresos son la mejor manera de crear valor para los accionistas y financiar el crecimiento de su cartera de metales de transición.
En este contexto, los analistas predicen positivamente que China debería alcanzar su objetivo de crecimiento económico del 5% este año. La empresa es el mayor comprador mundial de carbón siderúrgico y representa el 41% de la demanda mundial.
Pero incluso si el PIB de China creciera un 4,5%, sería equivalente a que una economía del tamaño de la India creciera cada cuatro años.
mi perspectiva de inversión
Glencore no es para mí porque ya poseo algunas acciones de materias primas. El otro puede desestabilizar el equilibrio riesgo-recompensa de la cartera general.
Sin embargo, dadas las impresionantes previsiones de crecimiento de los beneficios de la empresa, creemos que merece la atención de otros inversores.
