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Aviva El precio de las acciones de (LSE:AV.) ha caído drásticamente recientemente y actualmente cotiza a niveles no vistos en más de 15 años. Cuando compré acciones por primera vez hace cinco años, nunca esperé un movimiento de precios tan explosivo.
Como muchos otros inversores, la razón principal por la que compré Aviva fue su potencial para generar ingresos pasivos. Teniendo esto en cuenta, ¿cuánto valdrán 20.000 libras esterlinas invertidas en acciones dentro de 15 años?
escenario realista
La mayoría de los inversores suponen que la capitalización de dividendos se produce automáticamente, pero eso es sólo una simplificación. Invertir una suma global en acciones y modelar el tamaño futuro de la cartera basándose en el rendimiento total de los dividendos no refleja con precisión la realidad. Recuerde, el interés compuesto de las acciones en lugar del efectivo impulsa un rendimiento superior a largo plazo.
Un enfoque más preciso es modelar el dividendo por acción (DPS) real y permitir que crezca a su propio ritmo.
Probemos esto con acciones de Aviva. En 2025, se espera que el DPS total sea de 38,1p. Después de eso, la compañía apunta a lograr un crecimiento de medio dígito en el costo en efectivo de los dividendos. Suponemos un aumento anual del 5%.
La empresa espera seguir creciendo gracias al aumento de sus beneficios. Sin embargo, aplico una tasa de crecimiento anual del precio de las acciones muy conservadora del 2%.
efecto de interés compuesto
El siguiente gráfico modela estos supuestos de crecimiento basándose en una inversión global de £20 000. Durante los primeros años, el retiro de dividendos en efectivo es una de las primeras pistas.
Gráfico creado por el autor.
Sin embargo, una vez que se alcanza la curva de la curva, la reinversión de dividendos se acelera. El efecto de comprar unidades cada año que genera ingresos adicionales crea un motor de interés compuesto. Esto es cierto incluso si el precio de las acciones aumenta sólo ligeramente.
Crecimiento futuro
Por supuesto, necesito aportar pruebas que respalden mi creencia de que Aviva puede sostener el crecimiento de los dividendos en el futuro.
Un elemento central de la estrategia de la aseguradora es cambiar su combinación de ingresos para que sea ligera en capital. Hace apenas unos años, las carteras estaban divididas en partes iguales. Actualmente, dos tercios están sesgados hacia negocios con poco capital. La adquisición de Direct Line aumentará finalmente la participación a más del 70%.
Las ventajas de tal estrategia son claras. Acelerar el crecimiento con menos capital redunda en beneficio a largo plazo para los accionistas.
riesgo
La empresa ha realizado adquisiciones durante los últimos años. Además de la adquisición de Direct Line, que acaparó los titulares, también adquirió Provitas, una agencia de gestión de Lloyd’s. También adquirió Succession Wealth. Y recientemente firmamos una nueva asociación de distribución con Nationwide Building Society.
Las inversiones de crecimiento estratégico llevaron a mayores costos en el negocio de seguros de propiedad y accidentes. Eso en sí mismo no es una señal de alerta. Pero las primas de seguros de vivienda y automóviles, que han ido aumentando durante años, ahora están empezando a caer.
El riesgo aquí es que incluso si los ingresos disminuyen, los márgenes pueden verse presionados si no se materializan las sinergias de costos esperadas de las inversiones.
Por supuesto, todas las acciones implican riesgo. Por lo tanto, si un inversor está considerando una gran inversión global en el mercado de valores, la estrategia más inteligente es diversificar en diferentes sectores.
conclusión
La futura rentabilidad por dividendo de Aviva ha caído al 5,6% debido al reciente aumento del precio de las acciones. Pero, como he demostrado, el poder de reinvertir dividendos continuamente puede generar enormes beneficios.
La empresa tiene diversos modelos de negocio, que incluyen patrimonio, anualidades y anualidades de compra al por mayor. Estos mercados están creciendo. Definitivamente es una acción que vale la pena considerar para los inversores que buscan ingresos pasivos.
