¿Qué tan alto es un rendimiento demasiado alto?
Desde la perspectiva de los ingresos pasivos, los altos rendimientos de los dividendos son muy atractivos. Por otro lado, también puede ser una señal de alerta si los inversores esperan que se recorten los dividendos en el futuro.
Así que hoy (26 de febrero) me ha llamado la atención que una acción del Reino Unido con un ya impresionante rendimiento del 11% ha vuelto a aumentar su dividendo por acción.
Fuente de la imagen: Getty Images
Rendimiento que supera la inflación
Su participación es abrigo verde estilo británico (LSE: Reino Unido).
El dividendo por acción para todo el año se ha incrementado a 10,35 peniques, lo que lo convierte en el duodécimo año consecutivo de crecimiento igual o superior al índice de precios minoristas, una medida común de inflación.
La acción se vende por unos centavos, lo que la convierte en una opción de alto rendimiento para inversores orientados a los ingresos.
¿Hay algún peligro?
¿Pero es esto demasiado bueno para ser verdad?
Después de todo, la alta potencia de Greencoat UK Wind supera con creces la de la mayoría de los demás. FTSE250 KK.
También se vende con un descuento significativo sobre su valor liquidativo (NAV).
Greencoat UK Wind no está sólo aquí. Muchas acciones del FTSE 250 centradas en energías renovables tienen altos rendimientos y se venden muy por debajo de su valor liquidativo.
El cambio en el enfoque político con respecto a la energía renovable ha generado preocupaciones sobre la rentabilidad a largo plazo del sector. Esto podría suponer un riesgo para los beneficios y, por tanto, para el dividendo de Greencoat UK Wind.
La empresa es consciente de ello. En el anuncio de resultados financieros afirmó lo siguiente:Además de los factores económicos y regulatorios más amplios, la disminución de los NAV en todos los sectores está pesando sobre la confianza de los inversores… Las juntas directivas y los administradores de inversiones reconocen la necesidad de continuar tomando medidas adicionales para proteger y generar valor para los accionistas.”.
Hay mucho que gustar aquí
En realidad, hay mucho que los gestores pueden hacer respecto del sentimiento de los inversores.
Usar el exceso de efectivo para recomprar acciones con descuento podría ayudar a crear valor para los accionistas. El año pasado, Greencoat UK Wind gastó 109 millones de libras esterlinas en la recompra de sus propias acciones.
La empresa también redujo el capital de la deuda en 168 millones de libras, lo que considero positivo para el caso de inversión.
Sin embargo, si bien tal medida puede ayudar a desbloquear algo de valor, creo que las acciones podrían permanecer deprimidas hasta que los inversores realicen una reevaluación completa del sector o alguien decida hacer una oferta por la empresa.
No ha sucedido todavía y probablemente nunca sucederá. Dado el descuento sobre el valor liquidativo, estoy seguro de que algunos compradores potenciales consultan las cifras de Greencoat UK Wind de vez en cuando.
Sin embargo, como creyente en la inversión a largo plazo, veo la caída del mercado de valores (un 26% menos en cinco años) como una oportunidad. Además de aumentar constantemente los dividendos, también contribuyó a un aumento del rendimiento.
La empresa gastó 227 millones de libras esterlinas en dividendos el año pasado, pero aún así terminó el año con más efectivo del que tenía al principio. Debido a su alto rendimiento, creo que esta es una acción a considerar para los inversores que buscan generar un flujo de ingresos pasivo.
