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Para los inversores del Reino Unido, una pensión personal de inversión propia (SIPP) se está convirtiendo rápidamente en la opción preferida para la jubilación. Cada vez más británicos optan por el mayor control, la flexibilidad y las mejores opciones de inversión que ofrece.
Pero al considerar un SIPP, es fundamental identificar las acciones adecuadas desde el primer día. En la mayoría de los casos, esto significa opciones aburridas, pero confiables.
He aquí un ejemplo que demuestra perfectamente esta estrategia.
Planificar en décadas, no en años
Piense en las marcas que ve todos los días en las tiendas principales: Dettol, nurofeno, Durex, Gaviscón. Eso es Reckitt Benckiser (LSE: RKT). Es posible que algunas personas ni siquiera sepan el nombre de la empresa, pero definitivamente conocen sus marcas.
Como fabricante de bienes de consumo, vende productos de salud, higiene y cuidado del hogar en todo el mundo. Gran parte de lo que vende son productos imprescindibles de uso diario: aerosoles de limpieza, analgésicos, remedios para el resfriado y la gripe y fórmulas para bebés. La gente compra estos artículos en los buenos y en los malos tiempos, lo que hace que las ventas sean más estables que las de la moda de lujo, los fabricantes de automóviles o industrias cíclicas similares.
En 2024, las ventas comparables de la empresa crecieron un 1,4%, mientras que el beneficio operativo ajustado creció un 8,6%. Mientras tanto, los márgenes de beneficio se mantuvieron por encima de la media, en torno al 24,5%. Eso te dice dos cosas: logró crecer en un año complicado y es bueno para convertir las ventas en ganancias.
Por qué Reckitt puede funcionar bien en un SIPP
La gente todavía necesita analgésicos y productos de limpieza incluso en una recesión, lo que suaviza la volatilidad en comparación con las acciones más riesgosas. Y el fuerte poder de marca hace que sea más fácil cobrar precios más altos, incluso cuando los costos aumentan. Además, vende a nivel mundial, lo que distribuye el riesgo si un mercado se tambalea.
La rentabilidad por dividendo se ha situado en su mayoría en torno al 3-4% en los últimos años, respaldada por un récord de pago de dividendos y un suave crecimiento a lo largo del tiempo. Dentro de un SIPP, esos dividendos se pueden reinvertir sin impuestos, lo que ayuda a que su fondo crezca más rápido.
Con un rendimiento sobre el capital (ROE) y un rendimiento sobre el capital invertido (ROCE) en torno a la adolescencia, es claramente una empresa que sabe cómo convertir el dinero en ganancias. Eso es lo que se espera de una participación central a largo plazo en un SIPP.
Las desventajas y los riesgos
El P/U superior al promedio de Reckitt añade un riesgo de decepción si el crecimiento se desacelera. A diferencia de una acción de valor con un potencial de recuperación más inmediato, esta es una acción de alto precio pero establecida de lento crecimiento. Pero en una crisis del costo de vida, algunos compradores cambian los productos de marca por los de marca propia de los supermercados, lo que perjudica las ganancias.
Además, tiene bastante deuda, con una relación deuda-capital de alrededor de 1,5. Cuando se utiliza eficazmente, la deuda puede ser beneficiosa, pero si las ganancias disminuyen, puede volverse problemática.
Entonces, ¿vale la pena buscar un SIPP?
Si está creando un SIPP a largo plazo, Reckitt es el tipo de acción que puede permanecer silenciosamente en segundo plano, haciendo su trabajo mientras usted sigue con su vida. Vende productos que la gente realmente usa todos los días, sus ganancias siguen aumentando, paga un dividendo razonable y tiene el tipo de resiliencia que puede ayudarlo a dormir por la noche.
Por esas razones, creo que es un nombre que vale la pena considerar para una cartera de jubilación en el Reino Unido.
Pero no debería considerarse de forma aislada: idealmente, una cartera de jubilación debería incluir una combinación de acciones de otros sectores y regiones geográficas. Otras opciones principales a considerar incluyen Unilever o Red Nacional – acciones igualmente defensivas y sostenibles (pero aburridas).
